Alstom a publié son aide-mémoire pour le premier semestre 2026-2027 avant la présentation de ses résultats prévue le 17 novembre. Le groupe confirme ses objectifs annuels après un début d'exercice marqué par une croissance organique des ventes de 4,8 % au premier trimestre et par une activité commerciale plus dense au deuxième trimestre.
Les commandes du premier trimestre ont atteint 2,6 milliards d'euros. Depuis, plusieurs contrats de plus de 200 millions d'euros ont été annoncés. Au Canada, un accord d'environ 3 milliards d'euros porte sur 313 voitures ferroviaires et quinze ans de maintenance. Au Royaume-Uni, Alstom a remporté un contrat de 1,2 milliard d'euros pour 29 trains électriques à batteries, assorti de prestations de maintenance. En Suède, une option d'environ 350 millions d'euros concerne 35 trains régionaux à grande vitesse.
Ces signatures alimentent le carnet de commandes et donnent davantage de visibilité sur les revenus futurs, mais leur effet financier dépendra du calendrier d'exécution et de la discipline industrielle. Pour l'ensemble de l'exercice, Alstom vise une croissance organique des ventes proche de 5 %. Le groupe indique qu'aucun effet de périmètre n'est attendu au premier semestre et que l'impact des changes devrait être légèrement positif.
La rentabilité demeure le point central du dossier. La marge opérationnelle ajustée est passée de 5 % sur l'exercice 2021-2022 à 6,1 % en 2025-2026. Alstom vise environ 6,5 % en 2026-2027. Les investisseurs chercheront donc à vérifier que la montée en charge des grands contrats s'accompagne d'une amélioration durable de la marge, sans dégradation de l'exécution ni du profil de trésorerie.
