Avis indicatif : À l’achat\nCours de référence : 21,37 € au 17/08/2026\nHorizon : 18 à 36 mois\n\nThèse d’investissement\nDassault Systèmes n’est plus seulement un dossier de logiciel industriel. L’entreprise cherche à élargir son histoire autour des jumeaux numériques, du cloud, de l’IA et des sciences de la vie. Après un net recul depuis ses anciens sommets, le titre peut redevenir attractif si la bascule vers un modèle plus récurrent et plus orienté plateformes continue de se matérialiser.\n\nRésultats financiers\nAu T2 2026, le groupe a publié une hausse de 4 % du chiffre d’affaires, avec des abonnements en hausse de 8 %. Les revenus logiciels 3DEXPERIENCE et cloud ont progressé de 14 %, surtout grâce aux industries manufacturières. La marge opérationnelle non IFRS est ressortie à 30 % et l’EPS dilué non IFRS à 0,31 €, en hausse de 8 %. Les objectifs annuels ont été confirmés.\n\nValorisation\nAvec un cours de 21,37 € et un run rate annualisé proche de 1,24 € par action à partir du trimestre publié, la valorisation ressort autour de 17 fois ce rythme bénéficiaire. Le profil rendement-risque redevient plus équilibré.\n\nCatalyseurs\nMontée du cloud, adoption de l’IA dans les usages d’ingénierie, enrichissement de la plateforme 3DEXPERIENCE et développement dans les sciences de la vie, notamment avec ArisGlobal.\n\nPrincipaux risques\nSi la croissance organique peine à accélérer ou si les clients industriels retardent leurs décisions, la revalorisation pourrait être repoussée. Il faut aussi surveiller l’intégration des acquisitions et le niveau d’investissement dans l’IA applicative.\n\nNiveaux techniques importants\nSupport : 20,7-21 €, puis 18 €. Résistance : 22 €, puis 24-25 €.\n\nCette analyse a une vocation pédagogique et informative. Elle ne constitue pas un conseil en investissement personnalisé ni une recommandation adaptée à votre situation patrimoniale, à votre profil de risque ou à vos objectifs.