La séance s'ouvre sur plusieurs changements d'opinion concernant les valeurs françaises, avec un signal particulièrement défavorable pour Schneider Electric. JPMorgan abaisse sa recommandation de «surpondérer» à «neutre» et réduit son objectif de cours de 345 à 310 euros. Vertical Research Partners maintient une opinion «conserver», mais ramène son objectif de 300 à 265 euros. Cette prudence intervient après l'opération PTC.
D'autres grandes capitalisations voient également leurs objectifs reculer. Oddo BHF reste à «surperformance» sur EssilorLuxottica, tout en abaissant sa cible de 220 à 186 euros. HSBC conserve une recommandation «conserver» sur Hermès avec un objectif réduit de 1 550 à 1 460 euros, et sur LVMH avec une cible ramenée de 490 à 440 euros. UBS reste à «vendre» sur Saint-Gobain et diminue son objectif de 70 à 65 euros.
Le tableau n'est pas uniformément négatif. AlphaValue/Baader Europe relève Legrand d'«alléger» à «accumuler» et porte son objectif de 147 à 173 euros. Bernstein reste à «surperformance» sur Lectra avec une cible relevée de 27,50 à 29 euros. Stifel maintient Medincell à l'achat et relève son objectif de 33 à 36,50 euros. Morgan Stanley reste à «surpondérer» sur Rexel et ajuste sa cible de 41 à 42 euros. BNP Paribas conserve en revanche Planisware à «sous-performance», malgré un objectif relevé de 14 à 15 euros.
Ces révisions peuvent provoquer des mouvements à court terme, surtout lorsque la recommandation change, mais elles ne constituent pas des faits opérationnels nouveaux. Un objectif de cours reflète les hypothèses propres à chaque analyste sur la croissance, les marges, les taux d'actualisation et la valorisation.
La lecture la plus utile consiste donc à identifier ce qui change dans la thèse, puis à comparer ces hypothèses aux prochaines publications des entreprises. La baisse d'une cible sans changement de recommandation n'a pas la même portée qu'une dégradation formelle, comme celle qui touche Schneider Electric.
