Berenberg a relevé sa recommandation sur Mobileye Global Inc, faisant passer son avis de « conserver » à « acheter » et portant son objectif de cours de 10,80$ à 11$. Le bureau rappelle que sa thèse fondamentale, initiée le 01/04/2025, reste inchangée : Mobileye est bien placé pour gagner des parts sur les systèmes ADAS de niveau L2‑L2+ grâce à des avantages de coût, d’efficacité et d’échelle, surtout auprès de constructeurs sensibles au prix.
Les résultats du deuxième trimestre 2026 ont conforté le courtier : le chiffre d’affaires s’est établi à 508 millions$, soit 5% au‑dessus du consensus, et l’EBIT ajusté a atteint 155 millions$ contre 41 millions$ attendus. Berenberg attribue une large part de cette surperformance à une nouvelle loi israélienne d’incitation à la R&D, qui devrait accroître la marge d’EBIT ajusté de 8,2 points de pourcentage pour l’exercice 2026 et, selon le broker, repositionner durablement la marge à un niveau supérieur.
Sur le plan commercial, Mobileye a expédié 10 millions de puces EyeQ au trimestre, au‑dessus de son objectif de 9 millions, avec des exportations chinoises via Geely et Chery comme principal moteur. Berenberg note aussi l’entrée de Mobileye dans les robotaxis à intégration verticale comme une extension logique de son activité : la plateforme Moovit donne accès à plus de 800 millions d’utilisateurs, et la direction voit dans le modèle de Mobileye une opportunité d’un déploiement de flotte moins capitalistique que certains concurrents.
La démission d’Amnon Shashua, annoncée lors des résultats du 23/07/2025 et à l’origine d’une chute d’environ 15% du titre, est jugée « excessive » par Berenberg. Le cabinet rappelle que Shashua devrait rester président du conseil, continuant d’apporter une contribution technique et de piloter les initiatives comme Mentee Robotics. Pour 2026, Berenberg anticipe un chiffre d’affaires de 2,01 milliards$, un EBIT de 397 millions$, un BPA ajusté de 0,49$, une marge brute de 65,6% et une marge d’EBIT de 19,7%.
