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Les marchés retrouvent un peu d'optimisme grâce à la détente des anticipations de hausse de taux de la Fed, mais le rapport sur l'emploi américain attendu aujourd'hui peut encore changer rapidement la donne. Le Brent reste autour de 96 dollars, la BCE devrait encore relever ses taux et les investisseurs continuent de rechercher de la diversification via l'or, les obligations courtes et certaines zones hors Etats Unis.
1. Wall Street rebondit après le changement de ton de la Fed
**Type : Actualité majeure**
Le Dow Jones a gagné 1,18 %, le S&P 500 1,06 % et le Nasdaq 1,40 % jeudi. Christopher Waller s'est montré ouvert à un statu quo en septembre si les prochaines statistiques confirment la décrue de l'inflation. La probabilité implicite d'une hausse est revenue autour de 50 %, contre plus de 63 % auparavant.
**Impact pour l'investisseur :** la détente des anticipations de taux favorise les actions de croissance et soulage le marché obligataire. Le rebond reste toutefois très dépendant des prochaines données américaines.
2. L'emploi américain est le grand test de la journée
**Type : Actualité majeure**
Les créations d'emplois non agricoles sont attendues autour de 56 000 en août, après une baisse de 23 000 en juillet. Le taux de chômage devrait rester autour de 4,1 % et la progression annuelle des salaires ralentir vers 3 %.
**Impact pour l'investisseur :** un chiffre faible favoriserait un statu quo de la Fed et pourrait détendre davantage les rendements. Une surprise forte relancerait le risque de hausse des taux et pèserait particulièrement sur la technologie, les foncières et les obligations longues.
3. Le Brent atteint 96 dollars et gagne près de 8 % sur la semaine
**Type : Actualité majeure**
Le Brent évolue autour de 96,1 dollars le baril et progresse de 7,6 % sur la semaine. Le WTI atteint environ 92,1 dollars et gagne plus de 10 %. Les tensions entre les Etats Unis et l'Iran maintiennent une importante prime de risque sur l'énergie et le détroit d'Ormuz.
**Impact pour l'investisseur :** les valeurs pétrolières restent soutenues. A l'inverse, les transports, l'industrie, la chimie et la consommation sont confrontés à une hausse de leurs coûts et à un risque de compression des marges.
4. La BCE devrait relever son taux de dépôt à 2,50 %
**Type : Actualité majeure**
Les économistes anticipent majoritairement une hausse de 25 points de base de la BCE le 10 septembre. Beaucoup considèrent cependant qu'il pourrait s'agir de la dernière hausse de ce cycle, malgré une inflation de la zone euro remontée à 3,3 % en août.
**Impact pour l'investisseur :** l'environnement reste relativement favorable aux banques. Les foncières, les petites capitalisations endettées et les OPC obligataires longs restent plus vulnérables.
5. Les services américains accélèrent mais les prix inquiètent
**Type : Analyse de fond**
L'indice ISM des services atteint 55,4 en août, contre 54,1 en juillet. La composante des prix payés grimpe à 72,6, son plus haut niveau depuis trois ans. Le marché du travail reste stable, avec 206 000 nouvelles demandes hebdomadaires d'allocations chômage.
**Impact pour l'investisseur :** la croissance résiste, mais l'inflation complique la tâche de la Fed. Le scénario idéal pour les marchés reste une activité positive accompagnée d'un ralentissement progressif des prix.
6. Nvidia rachète Hugging Face pour 12,93 milliards de dollars
**Type : Entreprise à suivre**
Nvidia va acquérir la plateforme de développement d'intelligence artificielle Hugging Face. L'opération comprend 11,9 milliards de dollars destinés aux investisseurs et jusqu'à 1 milliard en actions pour fidéliser les salariés. La plateforme revendique plus de 18 millions de développeurs.
**Impact pour l'investisseur :** Nvidia cherche à contrôler davantage l'écosystème de l'IA et à élargir sa clientèle au-delà des grands groupes cloud. Un investisseur déjà exposé via plusieurs ETF Monde, S&P 500 ou Nasdaq 100 doit vérifier sa concentration réelle sur Nvidia.
7. L'Asie rebondit et le yen se renforce
**Type : Opportunité d'investissement**
Le Nikkei progresse d'environ 0,8 %, les actions chinoises d'environ 1 % et le Kospi de 1,1 %. Le yen gagne près de 2,5 % sur la semaine et revient autour de 155,7 pour un dollar, alors que le marché envisage une hausse de la Banque du Japon en septembre.
**Impact pour l'investisseur :** les ETF Japon et Asie retrouvent de l'intérêt dans une logique de diversification. Pour un investisseur en euros, la couverture ou non du risque de change peut modifier fortement la performance.
8. L'or reste proche de ses sommets récents
**Type : Opportunité d'investissement**
L'or évolue autour de 4 468 dollars l'once après avoir gagné environ 2 % jeudi. La baisse du dollar et le recul des anticipations de hausse de taux soutiennent le métal jaune.
**Impact pour l'investisseur :** l'or conserve une utilité de diversification dans un environnement combinant tensions géopolitiques et incertitude monétaire. Une allocation mesurée reste préférable à une forte concentration.
9. Bitcoin retrouve la zone des 81 000 dollars
**Type : Opportunité d'investissement**
Bitcoin évolue autour de 80 900 dollars, en hausse de plus de 4 % sur la séance, tandis qu'Ether dépasse 2 500 dollars. Bitcoin reste toutefois sous son récent sommet proche de 82 000 dollars.
**Impact pour l'investisseur :** le momentum redevient favorable, mais la sensibilité au dollar, aux taux et aux chiffres de l'emploi demeure élevée. Des achats fractionnés restent plus prudents qu'une entrée massive après le rebond.
10. Assurance vie et immobilier réagissent différemment aux taux
**Type : Analyse de fond**
L'assurance vie française a enregistré 18,8 milliards d'euros de cotisations et 4,7 milliards de collecte nette en juillet. Depuis janvier, la collecte nette atteint 41,3 milliards. Les taux moyens de crédit immobilier se situent autour de 3,23 % sur 15 ans, 3,43 % sur 20 ans et 3,53 % sur 25 ans.
**Impact pour l'investisseur :** les rendements obligataires améliorent progressivement le potentiel des fonds euros, mais rendent le financement immobilier plus exigeant. Pour un projet locatif, le rendement net après charges, fiscalité et financement doit primer sur l'espoir d'une baisse rapide des taux.
A retenir aujourd'hui
Le rapport sur l'emploi américain est le principal catalyseur de la séance.
La probabilité d'une hausse de la Fed en septembre est revenue autour de 50 %.
Le Brent à 96 dollars reste la principale menace inflationniste.
Nvidia élargit encore son emprise sur l'écosystème de l'intelligence artificielle.
L'or, les obligations courtes et la diversification géographique conservent une utilité croissante.
Bon réflexe du jour
Ne pas confondre rebond de marché et disparition du risque. Avant les chiffres américains, vérifier la concentration du portefeuille sur les grandes valeurs technologiques, fractionner les nouveaux investissements et conserver une poche de liquidités ou d'obligations courtes.
