## Verdict

Une seule valeur passe le filtre : **HeartFlow (HTFL), note A−**. Le décrochage est très récent et la divergence entre la publication et la réaction boursière est forte, mais le titre n'est pas encore survendu et il arrivait sur ses plus hauts après une hausse rapide.

## 1. HeartFlow (HTFL) — A−

**Date et heure du décrochage :** vendredi 13 novembre 2026 pendant la séance américaine, après les résultats publiés le 12 novembre vers 16h01 à New York. Le titre a ouvert à 58,51 dollars, qui est resté le plus haut de séance, puis a chuté jusqu'à 48,27 dollars avant de clôturer à 48,46 dollars, soit **−19,13 %**.

**RSI 14 :** environ **40,9**, recalculé selon la méthode de Wilder à partir des clôtures quotidiennes. Il a fortement reculé mais ne se situe pas encore sous 30.

**Volume relatif :** **2,10 fois** la moyenne des vingt séances précédentes, avec 3,71 millions de titres échangés.

**News :** HeartFlow a publié un chiffre d'affaires trimestriel de 72,9 millions de dollars, en hausse de 57 % et environ 11,8 % au-dessus du consensus. La perte ajustée par action ressort à 0,03 dollar, contre environ 0,10 dollar attendu. La marge brute non-GAAP progresse à 83,8 % et la perte opérationnelle non-GAAP se réduit à 5 millions de dollars, contre 11,1 millions un an plus tôt. La société relève sa guidance annuelle de chiffre d'affaires de 246–250 millions à **262–264 millions de dollars**, ainsi que sa prévision de marge brute non-GAAP à environ 82,5 %. Sources : , .

**Impact fondamental estimé :** la publication améliore le scénario central : la guidance de revenus augmente d'environ 6 % à son point milieu, la croissance accélère et les pertes se réduisent. Le principal point faible est le quatrième trimestre implicite : avec 189,5 millions de revenus sur neuf mois, la guidance implique environ 72,5 à 74,5 millions au quatrième trimestre, soit une progression séquentielle limitée de 0 % à 2,2 % par rapport au troisième trimestre.

**Pourquoi la baisse semble excessive :** une chute de 19,1 % paraît sévère face à un dépassement de chiffre d'affaires proche de 12 %, une guidance relevée d'environ 6 % et une amélioration importante des marges. Plusieurs analystes ont simultanément relevé leurs objectifs vers 68–70 dollars. Le mouvement peut avoir été amplifié par des prises de bénéfices, des stops et la réduction générale du risque sur les valeurs technologiques et d'intelligence artificielle, sans preuve d'une cause algorithmique.

**Niveaux techniques importants :** - 48,27 dollars : plus bas de séance et invalidation immédiate ; - 48,46 dollars : pivot de clôture ; - 50 dollars : premier seuil psychologique ; - 51,06–52,40 dollars : première zone de reprise ; - 54,49–56,57 dollars : résistance intermédiaire ; - 58,51–59,92 dollars : zone haute à reconquérir.

**Principaux risques :** valorisation encore exigeante après une hausse de plus de 50 % depuis la publication d'août, croissance séquentielle faible au quatrième trimestre, prix de Plaque attendu stable séquentiellement, pertes toujours présentes, dépenses de R&D élevées, vente récente d'actions par le directeur général et risques juridiques ou réglementaires non résolus.

**Plan tactique :** ne pas anticiper le point bas. La configuration devient plus propre si 48,27 dollars tient, qu'un creux ascendant apparaît et que le titre reprend 50 dollars puis la zone 51,06–52,40 dollars avec amélioration des volumes. Une clôture sous 48,27 dollars invalide le scénario.

## Dossiers écartés

- **Candel Therapeutics (CADL), −28,13 % :** la demande d'autorisation du produit principal est décalée d'environ six mois, la perte trimestrielle s'élargit et un programme de vente d'actions de 50 millions de dollars crée un risque de dilution. Le choc fondamental et réglementaire est trop important. - **York Space Systems (YSS), −19,09 % :** résultats très inférieurs au consensus et objectifs resserrés ; absence de divergence fondamentale suffisamment nette. - **Eramet, −10,64 % :** augmentation de capital d'environ 500 millions d'euros, à raison de six actions nouvelles pour cinq anciennes et au prix de 14,49 euros. Le mouvement reflète une dilution massive et un besoin de renforcer le bilan. - **Nebius, environ −10 % :** deuxième séance de baisse après les résultats déjà analysés la veille. La news initiale dépasse désormais la fenêtre et le dossier n'est pas recyclé. - **Acciona, environ −8 % :** baisse après réduction des attentes liées aux rotations d'actifs de sa filiale énergie ; amplitude et détérioration réelle incompatibles avec le filtre. - **France et Europe :** hors Eramet, aucun repli suffisamment extrême et propre. Richemont ne perd que 3,8 % malgré des résultats supérieurs aux attentes, une amplitude insuffisante pour parler de capitulation.

## Classement final

1. **HeartFlow — A− :** seule dislocation tactique, à condition d'obtenir une stabilisation au-dessus de 48,27 dollars et la reprise de 50 puis 51,06 dollars. 2. **Aucun autre candidat :** les autres fortes baisses résultent d'une dilution, d'un retard réglementaire, d'objectifs dégradés ou d'une news désormais hors fenêtre.