Le groupe australien EVT a convaincu Citi de relever sensiblement ses prévisions à court terme. Après la publication d’un premier trimestre 2027 meilleur qu’attendu, la banque augmente de 14 % son estimation de bénéfice net après impôts pour l’exercice 2027. Les ajustements sont toutefois limités à 2 % pour chacun des exercices 2028 et 2029, ce qui suggère que l’accélération observée ne doit pas être extrapolée mécaniquement.
EVT, actif dans le divertissement, le voyage et l’hôtellerie, a dégagé un Ebitda consolidé normalisé de 72,5 millions de dollars australiens sur le trimestre. Ce montant progresse de 17 % par rapport à la période comparable précédente. La principale surprise vient du pôle Divertissement, dont l’Ebitda trimestriel a bondi de 171 % selon Citi. Cette performance dépasse largement l’hypothèse de croissance de 41 % retenue par le consensus Visible Alpha pour le premier semestre 2027.
Cette dynamique constitue le principal soutien à la révision bénéficiaire. Elle montre que les activités de loisirs peuvent apporter un fort levier opérationnel lorsque la fréquentation et les recettes progressent. Pour l’investisseur, la question sera de savoir si cette amélioration repose sur des facteurs durables ou sur une base de comparaison particulièrement favorable. La révision nettement plus faible des estimations pour 2028 et 2029 incite à rester prudent sur la pérennité du rythme actuel.
Le tableau reste en effet contrasté. Les résultats du pôle Hôtellerie ont été globalement stables et légèrement inférieurs aux attentes de Citi. La banque anticipe néanmoins environ 13 millions de dollars australiens d’Ebitda supplémentaire pour cette division sur l’ensemble de l’exercice 2027. Cette contribution devra être confirmée au cours des prochains trimestres.
Les cessions immobilières constituent une autre incertitude. Citi estime que la hausse des taux d’intérêt, le renchérissement des coûts de construction et la faiblesse persistante des prix immobiliers compliquent la vente de l’actif situé au 525 George Street. Un calendrier retardé ou un prix inférieur aux attentes pourrait limiter les ressources disponibles et peser sur la lecture du dossier.
Le consensus reste favorable: les cinq analystes recensés recommandent tous l’action à l’achat ou mieux, avec un objectif médian de 16,55 dollars australiens. Le titre gagnait déjà 20,6 % depuis le début de l’année à la dernière clôture. Cette progression signifie qu’une partie de l’amélioration opérationnelle est probablement intégrée dans le cours. La prochaine étape sera donc de confirmer la croissance du divertissement, le redressement de l’hôtellerie et l’avancement des cessions.
