La correction des semi-conducteurs a dominé la fin de semaine à Wall Street. Le Nasdaq a chuté de 2,2 % vendredi et le S&P 500 de 1,1 %, tandis que le Dow Jones a limité son recul et conserve une progression sur la semaine. La technologie était le secteur le plus faible du S&P 500, alors que l’énergie menait les hausses.
L’indice SOX de Philadelphie, référence du secteur des puces et ancien moteur du thème de l’intelligence artificielle, a perdu 11,4 % sur la semaine. Il se situe désormais 23,9 % sous son sommet historique du 22 juin. Sa série de huit séances consécutives de baisse est la plus longue depuis la crise financière.
Le mouvement doit toutefois être replacé dans une performance annuelle exceptionnelle. Même après la correction, le SOX avance encore de 57,2 % depuis le début de l’année, contre 11,9 % pour le S&P 500. Cette divergence explique en partie l’ampleur des prises de bénéfices : les valorisations et les positions accumulées rendaient le secteur vulnérable à toute interrogation sur le rendement des investissements dans l’IA.
Le pétrole a ajouté un facteur de risque. Le WTI et le Brent ont gagné respectivement 3,5 % et 3,7 %, sur fond d’incertitudes persistantes au Moyen-Orient. Parallèlement, les prix à l’importation ont enregistré leur plus forte hausse annuelle depuis plus de quatre ans et la production industrielle a dépassé les attentes. Ces données renforcent l’idée d’une économie solide, mais aussi d’une inflation encore trop élevée pour la Réserve fédérale.
La saison des résultats entre maintenant dans une phase dense. Sur les 45 sociétés du S&P 500 ayant déjà publié, 84 % ont dépassé les prévisions de bénéfice selon LSEG. Tesla, Meta, IBM, Netflix, United Airlines, Union Pacific et General Motors figurent parmi les prochaines publications.
Pour les investisseurs, l’enjeu est de savoir si la baisse du SOX correspond à une normalisation après une envolée ou au début d’une révision durable des perspectives. Les commandes, les marges et le rythme des dépenses d’investissement apporteront des réponses plus solides que la seule évolution des cours.
