Euronext avançait de 0,9 % à 163,20 euros vendredi vers 15h15, dans le sillage d’une note favorable de Deutsche Bank. L’analyste relève son objectif de cours de 184 à 192 euros et confirme sa recommandation d’achat.
La banque met en avant le regain de volatilité souvent observé à l’automne. Pour un opérateur boursier, une activité plus soutenue sur les marchés peut augmenter les volumes de transactions, de compensation et de données. Ce modèle offre donc une exposition différente de celle des banques traditionnelles : certains épisodes de nervosité peuvent soutenir les revenus plutôt que les pénaliser directement.
Deutsche Bank classe les infrastructures de marché parmi les valeurs financières les mieux placées pour résister aux fluctuations. Elle anticipe de bons, voire très bons, résultats du troisième trimestre pour Euronext et Deutsche Börse. Elle estime que les deux groupes pourraient relever leurs objectifs, avec une possibilité similaire pour London Stock Exchange Group.
Euronext reste la valeur préférée de Deutsche Bank dans le secteur. L’intermédiaire envisage également l’annonce d’un nouveau programme de rachat d’actions. Une telle décision soutiendrait le bénéfice par action si elle est confirmée, mais son effet dépendrait du montant, du prix moyen de rachat et des autres besoins d’investissement du groupe.
La progression du titre reste pour l’instant proche de celle du CAC 40, signe que la note n’a pas provoqué de réévaluation spectaculaire. Pour les investisseurs, le prochain test sera la publication trimestrielle : les volumes, les revenus non liés au trading, la maîtrise des coûts et les indications de capital permettront de vérifier si le nouvel objectif de 192 euros repose sur une amélioration opérationnelle suffisamment tangible.
