GE HealthCare va renforcer son portefeuille de radiopharmacie avec le projet d’acquisition de Sofie Biosciences pour 945 millions de dollars en numéraire. Le titre reculait de plus de 1 % à 63,55 dollars après l’annonce, signe que le marché examine le prix payé et le risque clinique avant de valoriser les bénéfices stratégiques.
L’actif principal est FAPI-74, un agent expérimental d’imagerie par tomographie par émission de positons, ou TEP. Le produit est en phase avancée d’essais cliniques et pourrait permettre de détecter plusieurs types de cancers. GE HealthCare possède déjà les droits sur FAPI-74 hors des États-Unis. Le rachat de Sofie lui apporterait les droits américains et réunirait ainsi le potentiel commercial mondial du produit sous un même contrôle.
Cette intégration peut simplifier le développement, la stratégie réglementaire et le lancement éventuel. Elle reste toutefois conditionnée au succès des essais et aux autorisations nécessaires. Un actif en phase clinique avancée est plus proche du marché qu’un programme précoce, mais son approbation et son adoption ne sont jamais acquises.
Sofie dispose aussi d’une activité industrielle existante. Après la finalisation, prévue au premier semestre 2027, l’entreprise doit continuer à fabriquer des produits pour ses clients actuels, y compris d’autres sociétés de radiopharmacie. Cette continuité peut préserver des revenus et des relations commerciales, tout en donnant à GE HealthCare des capacités supplémentaires dans une chaîne de production spécialisée.
Le consensus reste favorable au groupe : 15 des 21 courtiers recensés recommandent l’achat ou davantage, les six autres conseillant de conserver. L’objectif médian s’établit à 85 dollars. Le titre affiche néanmoins une baisse de 22,5 % depuis le début de l’année, ce qui reflète des attentes déjà prudentes.
La création de valeur dépendra du parcours de FAPI-74, du maintien des contrats de Sofie et de la capacité de GE HealthCare à rentabiliser les 945 millions engagés sans dégrader ses priorités financières.