Dell Technologies a publié un trimestre marqué par une forte accélération liée à l’intelligence artificielle : bénéfice ajusté de 7,04 $ par action (vs ~4,90 $ attendus) et chiffre d’affaires en hausse de 58 % à 46,97 milliards de dollars. En réaction, le titre a bondi de plus de 10 % dans les échanges après la clôture, atteignant environ 469,66 $ après une séance régulière qui avait vu l’action reculer à 424,20 $.
La dynamique IA est manifeste dans les chiffres opérationnels : les ventes de serveurs optimisés pour l’IA ont doublé en un an pour atteindre 16,4 milliards de dollars sur le trimestre, tandis que Dell a enregistré 60,9 milliards de dollars de commandes liées à l’IA et clôture le trimestre avec un carnet record de 95 milliards (contre 51,3 milliards trois mois plus tôt). La société indique que la demande dépasse nettement sa capacité d’expédition actuelle.
Face à cette demande, la direction a relevé pour le deuxième trimestre consécutif ses prévisions annuelles : désormais environ 192 milliards de dollars de chiffre d’affaires et un bénéfice ajusté de 25,50 $ par action, contre des objectifs antérieurs de 167 milliards et 17,90 $. Le chiffre d’affaires attendu des serveurs IA passe à ~74 milliards (vs 60 milliards en mai). Pour le T3, Dell vise ~49 milliards de dollars de revenus et un bénéfice ajusté de 6,50 $ par action.
Les marchés doivent encore digérer la durabilité des marges : la hausse du coût de la mémoire et les marges plus faibles des serveurs IA par rapport au stockage ou aux PC pros étaient source d’inquiétude. Les traders avaient anticipé une forte réaction en observant les options, qui laissaient entrevoir un mouvement de 11 %; la variation post-clôture de 10,59 % correspond presque à cette attente. Les dirigeants devront répondre aux questions sur l’offre mémoire et la vitesse de transformation du carnet de commandes en livraisons lors de la prochaine communication.
