Les données gouvernementales publiées jeudi montrent que l'IPP japonais a continué de se situer à des niveaux élevés en juillet, restant parmi ses plus hauts depuis avril 2023, mais a progressé moins vite que prévu. Le taux annuel s'établit à +7,2%, en léger recul par rapport au +7,3% de juin qui a été révisé à la hausse, et en deçà du consensus des économistes (7,4%). Sur un mois, la hausse n'est que de 0,1% contre une prévision de 0,6%, soulignant un ralentissement ponctuel de la dynamique des prix à la production.
Ce ralentissement mensuel s'explique principalement par une détente temporaire des coûts énergétiques: un bref cessez-le-feu entre les États-Unis et l'Iran avait fait baisser les cours du pétrole, allégeant provisoirement la pression sur les coûts d'importation. Toutefois, le cessez-le-feu a été largement considéré comme échoué fin juillet, et les prix du brut sont ensuite remontés vers leurs plus hauts annuels, limitant la durée de cet effet désinflationniste.
Sur l'ensemble de l'année 2026, l'IPP atteint des sommets pluriannuels, portés par la hausse des coûts d'importation d'énergie liée au conflit impliquant l'Iran et par la faiblesse du yen, qui renchérit encore les importations. Ces éléments ont contribué à maintenir les pressions sur les marges et les coûts des entreprises japonaises.
Les auteurs du rapport soulignent que cette hausse des prix à la production devrait in fine se répercuter sur l'inflation des prix à la consommation (IPC) dans les mois à venir. L'IPC était déjà en hausse malgré l'existence de mesures de subvention gouvernementales destinées à limiter la flambée des prix. Une inflation de production persistante renforce l'argument en faveur d'une normalisation plus marquée de la politique monétaire de la Banque du Japon.
