Anthropic prévoit un chiffre d’affaires annuel d’environ 190 à 200 milliards de dollars en 2028, une projection révélée par Reuters et intégrée par les banquiers et investisseurs préparant une éventuelle introduction en bourse. Ce niveau s’appuie sur une trajectoire de croissance très rapide : le taux de chiffre d’affaires annualisé est passé d’environ 9 milliards $ fin 2025 à plus de 47 milliards $ en mai. Pour le deuxième trimestre, la société a planifié un chiffre d’affaires trimestriel d’au moins 10,9 milliards $ et annonce son premier bénéfice opérationnel trimestriel attendu de 559 millions $.
Les banques évaluent Anthropic en appliquant des multiples valeur d’entreprise/chiffre d’affaires à des prévisions projetées sur deux ans, une méthode moins orthodoxe mais qui tient compte de l’ampleur de l’expansion attendue. Les références de marché évoquées incluent Cloudflare, Palantir et SpaceX, avec des multiples pour 2026 notés autour de 41,6x pour Cloudflare et SpaceX, et 53x pour Palantir selon LSEG. Ces comparaisons servent à encadrer différentes logiques : croissance logicielle portée par l’IA d’un côté, infrastructures et dimensionnement futur de l’autre.
L’approche valorisant la croissance élevée reste cependant exposée à des risques significatifs. Les coûts liés aux GPU, à l’entraînement des modèles et à l’inférence pèsent lourdement sur la structure de coûts; les investisseurs parient sur une maîtrise de ces coûts et sur une augmentation des marges à mesure que le chiffre d’affaires grimpe. Des voix du marché, comme David Merkel d’Aleph Investments, estiment qu’Anthropic pourrait atteindre une valorisation de l’ordre de 2.000 milliards $, tout en soulignant la difficulté de maintenir une telle valorisation si la croissance ou les marges ne suivent pas.
Anthropic n’a pas répondu aux demandes de commentaire. La valorisation finale dépendra des résultats réels, des coûts d’infrastructure et des multiples retenus par les acteurs lors de l’introduction en bourse.
