Les soldes d'ETH détenus sur les plateformes d'échange s'établissent autour de 15,5 millions de pièces selon Glassnode, une baisse marquée par rapport au sommet de près de 25,2 millions observé en mai 2023. La majeure partie du désengagement s'est produite après juin 2025, lorsque les avoirs sur exchanges tournaient encore autour de 21,5 millions. Malgré cette contraction de l'offre, la source souligne que la diminution des soldes n'a pas été un indicateur de prix fiable dans le passé récent.
Sur le plan de la valorisation on-chain, le ratio Market Value to Realized Value (MVRV) d'Ethereum se place désormais aux alentours de 1,05, au‑dessus de sa moyenne mobile à 160 jours qui est proche de 0,88. Ce croisement, intervenu dans la seconde moitié d'août, a mis fin à un momentum négatif prolongé depuis novembre 2025, et la moyenne mobile a cessé de baisser pour amorcer une remontée, un signal historique souvent interprété comme un changement de régime.
Techniquement, l'ETH se négocie près de 2 464,81 $, en retrait de 0,87 % sur 24 heures, et reste juste au‑dessus du retracement de Fibonacci 0,618 à 2 438,85 $, niveau qui avait agi comme résistance entre mi‑mars et mi‑mai et qui joue désormais le rôle de support. La capitalisation tourne autour de 300,8 milliards de dollars. Le volume hebdomadaire décroît depuis la fin août et le Bollinger Band Width Percentile est bas, traduisant une compression qui précède souvent une phase d'expansion sans en préciser le sens.
Le scénario est binaire : un maintien durable au‑dessus de 2 438,85 $ ouvrirait la voie au retracement 0,5 autour de 2 919,89 $ (≈ +18 %), tandis qu'une rupture sous ce support laisserait peu de niveaux intermédiaires avant 1 980 $. La convergence d'une offre réduite et d'une dynamique MVRV haussière fournit désormais une orientation que la seule réduction des soldes n'avait pas livrée auparavant.
