Les cours de l'or ont progressé mercredi, avec XAU/USD à 4 398,92 $ l'once (+0,7%) et les contrats à terme à 4 458,62 $ (+0,4%). L'argent (XAG/USD) a atteint 65,07 $ l'once et le platine (XPT/USD) 1 750,91 $. Ce soutien tient en grande partie à la volatilité sur les marchés de l'énergie liée aux tensions dans le détroit d'Hormuz, où des signaux contradictoires persistent sur la possibilité d'un accord américano-iranien pour rouvrir la voie maritime.
Plusieurs incidents récents ont alimenté l'incertitude: attaques signalées dans le détroit d'Hormuz et à Bab el-Mandeb, un hélicoptère de la marine américaine ayant tiré sur un cargo battant pavillon panaméen dans le golfe d'Oman, et une attaque de drone visant une raffinerie en Libye. Le ministre pakistanais de la Défense a évoqué une proximité d'arrangement entre Washington et Téhéran, tandis que Téhéran exige la levée du blocus des ports et des compensations pour lever l'obstruction — d'où des tensions persistantes.
Les implications inflationnistes des prix de l'énergie sont au cœur des calculs des investisseurs. Une hausse durable des coûts énergétiques pourrait inciter la Réserve fédérale à maintenir des taux élevés plus longtemps, rendant l'or moins attractif en raison de son absence de rendement. Les marchés attendent l'indice des prix à la consommation américain puis les prix à la production: les swaps montrent environ 50-50 les chances d'une hausse de 25 points de base en septembre.
Sur le plan de la demande, la Banque populaire de Chine a augmenté ses réserves d'or pour le 21e mois consécutif en juillet en ajoutant environ 640 000 onces pour porter le total à 76,08 millions d'onces, tandis que les ETF chinois adossés à l'or continuent d'attirer des acheteurs. Techniquement, l'analyste Tony Sycamore note une résistance de tendance autour de 4 460 $ et la moyenne mobile à 200 jours près de 4 495 $; un franchissement durable de ces niveaux est jugé nécessaire pour viser un retour vers 5 000 $.
