L'or a prolongé son mouvement haussier entamé la semaine dernière, XAU/USD progressant de 0,5 % à 4.627,69 $ l'once et les contrats à terme sur l'or gagnant 0,1 % à 4.683,85 $ dans la soirée. Après un gain de plus de 5 % la semaine précédente, le métal reste près de son plus haut sur trois mois, ayant brièvement dépassé 4.620 $ l'once et consolidé un rebond de 1,9 % enregistré vendredi.
Cette dynamique est étroitement liée à la décision surprise du Trésor américain d'accroître ses achats de dette publique à long terme, mesure qui a fait reculer les rendements obligataires et pesé sur le dollar (US Dollar Index proche de 98,82). Le secrétaire au Trésor Scott Bessent a indiqué que le programme de rachats pourrait être élargi et qu'une initiative budgétaire visant à réduire le coût des emprunts publics serait prochainement dévoilée.
Les analystes d'ANZ soulignent que l'intervention a ravivé les inquiétudes sur la situation budgétaire américaine — d'autant que la dette publique a dépassé 40.000 milliards de dollars pour la première fois — et sur la propension des autorités à manier les coûts d'emprunt plutôt que de laisser le marché fixer les taux. Ce contexte a favorisé le déplacement vers des actifs tangibles, l'or bénéficiant aussi d'un afflux dans les ETF adossés à l'or, leur plus importante entrée nette en une journée depuis septembre 2025, et d'une cinquième semaine consécutive d'entrées nettes selon ANZ.
Le tableau technique renforce le scénario haussier : l'or a franchi sa moyenne mobile à 200 jours autour de 4.513 $, niveau souvent interprété comme un signal de tendance plus positive, et un prochain objectif technique est identifié autour de 4.700 $ si l'élan se poursuit. Parallèlement, l'achat par les banques centrales et l'incertitude géopolitique soutiennent la demande de réserve de valeur.
