L’économie sud-coréenne bénéficie pleinement de la demande mondiale pour les puces destinées à l’intelligence artificielle. Au premier semestre 2026, le produit intérieur brut nominal a progressé de 21,9 %, et près de 70 % de cette expansion proviendrait des seuls semi-conducteurs. Les prévisions de croissance réelle pour l’ensemble de l’année ont été relevées dans une fourchette comprise entre 3,3 % et 3,5 %.
Cette dynamique repose largement sur Samsung Electronics et SK Hynix. Ensemble, les deux groupes représentent près de la moitié de la capitalisation du KOSPI et concentrent une grande partie de la croissance des bénéfices enregistrée au premier semestre. Certains mois, les exportations de semi-conducteurs ont dépassé 40 % des expéditions totales du pays.
La demande pour les mémoires à large bande passante et les puces DRAM avancées soutient cette accélération. Ces composants sont indispensables aux accélérateurs utilisés par Nvidia et AMD, ainsi qu’aux infrastructures d’intelligence artificielle de Microsoft, Google, Amazon, Meta et Oracle. Avec Micron, Samsung et SK Hynix font partie du nombre limité de fournisseurs capables de produire ces mémoires de pointe à grande échelle.
La Banque de Corée ne considère toutefois plus ce phénomène comme un simple cycle boursier favorable. Elle y voit désormais un enjeu de stabilité financière. Les produits à effet de levier liés aux grandes valeurs technologiques coréennes ont fortement progressé, tandis qu’une partie de la liquidité se dirige vers l’immobilier et des placements plus risqués. En parallèle, la demande intérieure, l’emploi des jeunes et plusieurs industries traditionnelles restent moins dynamiques.
Un ralentissement des investissements mondiaux dans l’IA ou une montée plus rapide de la concurrence chinoise dans les mémoires pourrait donc toucher simultanément les exportations, les marchés financiers et le patrimoine des ménages sud-coréens. La forte spécialisation du pays constitue aujourd’hui son principal moteur, mais aussi sa vulnérabilité centrale.
