Le ministère des Finances chinois annonce l’émission de 300 milliards de yuans d’obligations d’État spéciales destinées à recapitaliser huit institutions financières publiques, afin de renforcer leurs fonds propres de base de catégorie 1. Les bénéficiaires nommés sont la Banque industrielle et commerciale de Chine (ICBC), la Banque agricole de Chine, la Banque chinoise d'import‑export, la Société chinoise d'assurance‑crédit à l'exportation, la Société d'assurance du peuple de Chine, China Life Insurance, China Taiping Insurance Group et China Reinsurance Group.
Le gouvernement détaille ses engagements : il souscrira 130 milliards de yuans au placement de la Banque agricole et 70 milliards à celui de la ICBC; il participera également aux opérations des assureurs et de la Banque d’import‑export (30 milliards), de China Life (35 milliards), de la Société d'assurance du peuple (15 milliards intégralement souscrits) et d’autres montants allant de 3 à 10 milliards pour China Taiping, China Reinsurance et la Société d'assurance‑crédit à l'exportation. La Société nationale du Tabac de Chine figure parmi les investisseurs institutionnels majeurs des deux grandes levées.
La mesure s’inscrit dans la continuité d’une politique lancée en 2024 visant à consolider la base de capital des grandes institutions : l’an dernier, quatre établissements avaient déjà reçu une injection souveraine combinée de 69 milliards de dollars. Le besoin intervient alors que les marges nettes d’intérêt sont à des niveaux historiquement bas, limitant la capacité des banques à reconstituer leurs fonds propres via les bénéfices non distribués. Fin juin, le secteur affichait un ratio moyen de solvabilité de 15,26% et un ratio moyen de fonds propres de base de catégorie 1 de 10,72%.
L’objectif affiché est double : accroître la capacité d’octroi de crédit aux entreprises, ménages et infrastructures, et contenir les risques liés au ralentissement immobilier, à l’endettement des collectivités locales et à la faible demande des ménages. La réaction de marché immédiate a été limitée : à l’ouverture à Hong Kong, la ICBC reculait de 0,78% et la Banque agricole de Chine de 0,69%, tandis que la Société d'assurance du peuple restait quasi stable.
