Roberto Perli, responsable du compte de marché ouvert du système à la Fed de New York, a indiqué que les achats de gestion des réserves ne suivent pas un calendrier prédéfini. La Réserve fédérale les maintient actuellement à zéro, estimant que la liquidité reste abondante dans le système bancaire.
Selon Perli, l’offre de réserves a été supérieure aux prévisions et les conditions sur les marchés monétaires sont restées stables. Les taux au jour le jour se sont négociés légèrement sous le taux versé sur les soldes de réserves, ce qui suggère que les banques disposent encore d’un coussin de liquidité confortable. Le marché a également absorbé environ 400 milliards de dollars d’émissions nettes de bons du Trésor entre juillet et août sans forte tension sur les taux de financement à court terme.
La Fed surveille néanmoins les émissions attendues en octobre et l’évolution du marché des prises en pension. Elle se dit prête à reprendre ou à ajuster ses achats si des tensions apparaissent. Ces opérations ne correspondent pas à un changement de taux directeur, mais elles jouent un rôle important dans le fonctionnement du marché monétaire et dans le maintien du contrôle de la Fed sur les taux à court terme.