La correction des valeurs liées à l'intelligence artificielle déclenche une rotation vers d'autres marchés asiatiques. Après la baisse des places très exposées aux semi-conducteurs, certains investisseurs réduisent leur dépendance aux fabricants de puces et recherchent des entreprises dont les résultats reposent davantage sur la consommation intérieure, la finance ou l'industrie traditionnelle.
Samsung Electronics, SK Hynix et Taiwan Semiconductor Manufacturing ont subi des pressions vendeuses. Le marché s'interroge sur la capacité des investissements massifs dans les infrastructures d'IA à générer des bénéfices suffisants. Cette inquiétude ne signifie pas que la demande de calcul disparaît, mais elle pousse les investisseurs à comparer plus strictement les dépenses engagées, les marges et les valorisations.
La Chine bénéficie de cette recherche d'alternatives. Un indice de Hong Kong regroupant des sociétés chinoises continentales a progressé de 5,2 % sur une semaine, sa meilleure performance depuis mars 2025. Les acheteurs y trouvent des valorisations jugées plus abordables et une exposition technologique moins concentrée que dans les marchés dominés par les semi-conducteurs.
L'Inde a connu un mouvement encore plus marqué. Le Nifty 50 a gagné 8,6 %, sa plus forte hausse hebdomadaire depuis 2021. Les investisseurs étrangers ont acheté un montant net de 1,9 milliard de dollars d'actions indiennes jusqu'à mercredi. La baisse attendue des prix du pétrole constitue un soutien potentiel pour cette économie importatrice d'énergie, mais cet avantage dépendra de la durée du mouvement sur les matières premières.
Les flux privilégient notamment les banques indiennes, les fabricants sous contrat de médicaments et les entreprises de consommation. Le Viêt Nam attire également l'attention grâce à ses perspectives de croissance intérieure. En Corée du Sud, les investisseurs regardent au-delà des grands fabricants de puces vers les cosmétiques, le divertissement, le commerce de détail et l'agroalimentaire. La santé et les biens de consommation courante gagnent aussi en intérêt.
Pour un investisseur français, cette rotation offre une diversification géographique et sectorielle, mais elle ne doit pas être confondue avec un changement durable de leadership. Une hausse hebdomadaire de grande ampleur peut être alimentée par des rachats de positions ou un repositionnement rapide. Elle ne garantit pas une progression régulière des bénéfices.
Les risques restent nombreux: gouvernance et réglementation en Chine, valorisations parfois élevées en Inde, volatilité des devises, dépendance au pétrole et sensibilité aux flux étrangers. Les perspectives commerciales avec les États-Unis peuvent également modifier rapidement l'intérêt pour les constructeurs automobiles ou les fabricants asiatiques.
Le bon réflexe consiste donc à examiner les moteurs de résultats de chaque marché plutôt qu'à vendre toute exposition à l'IA. La rotation actuelle favorise les entreprises moins corrélées aux dépenses de centres de données, mais sa solidité dépendra des bénéfices, des flux internationaux et de la stabilité macroéconomique.
