Les marchés ont pris une pause après le rallye de la semaine précédente (+ >5 % pour les deux références), le Brent tombant à 92,63 $ (-1,87 %) et le WTI à 85,35 $ (-1,97 %). Les ventes ont touché l'ensemble du secteur énergie: gaz naturel, essence et fioul domestique ont cédé chacun entre 1,68 % et 1,88 %. Cette prise de bénéfices intervient alors que les acteurs digèrent la rhétorique américaine et des signes concrets de reprise du trafic maritime.
Washington a intensifié sa pression sur l'Iran: le président Donald Trump a qualifié le 19 août les mesures à venir de «l'opération économique la plus écrasante jamais entreprise contre un pays», visant à isoler l'économie iranienne. Bessent, dans une tribune du Financial Times, a soutenu que ce «D-Day économique» commençait à l'aube. Des actions ciblées sont déjà menées: l'OFAC a gelé plus de 130 millions de dollars en crypto liées à l'Iran en juillet et a visé un système de taxation du détroit d'Ormuz.
Côté offre, le recul du jour semble davantage lié à l'évolution du trafic dans le détroit d'Ormuz: le nombre de passages signalés est passé de 39 à 192 en deux semaines (+392 %), selon BeInCrypto, mais reste environ 90 % en dessous des niveaux d'avant-guerre, période où près de 20,9 millions de barils par jour transitaient, d'après l'EIA. Une partie importante de la hausse récente reflète la réactivation des transpondeurs plutôt qu'une augmentation nette des cargaisons, de nombreux capitaines ayant coupé les signaux en zone à risque.
L'Iran rejette la campagne américaine: Hossein Mohebbi (CGRI) a qualifié les mesures d'aveu d'échec militaire, et Mohsen Rezaei a menacé d'arrêter totalement les exportations via le détroit. Par ailleurs, Axios note que l'effet des déclarations sur les prix s'atténue avec le temps (269 publications de Trump évoquant l'Iran ou Ormuz depuis février). La Chine, qui absorberait plus de 80 % du pétrole expédié par l'Iran selon Kpler, demeure la principale inconnue quant à l'impact réel des nouvelles sanctions sur l'offre mondiale.
