Foxconn confirme l’ampleur du cycle d’investissement dans l’intelligence artificielle. Le premier fabricant mondial d’électronique en sous-traitance a publié un chiffre d’affaires de 3 030 milliards de dollars taïwanais pour le trimestre allant de juillet à septembre, soit environ 95,4 milliards de dollars américains. La croissance atteint 47 % sur un an.

La performance dépasse nettement les anticipations. Le consensus LSEG SmartEstimate tablait sur 2 830 milliards de dollars taïwanais. L’écart positif atteint donc environ 200 milliards de dollars taïwanais, ce qui montre que la demande a été plus forte que prévu pendant le trimestre.

Le principal moteur mentionné est l’intelligence artificielle. Foxconn est notamment le premier fabricant de serveurs pour Nvidia, ce qui l’expose directement à l’expansion des centres de données et aux commandes d’infrastructures de calcul. Cette activité complète son métier historique d’assemblage électronique et peut améliorer le mix du groupe si les serveurs conservent une croissance supérieure.

Pour les investisseurs, ces ventes constituent un indicateur important de la demande réelle en équipements d’IA. Elles suggèrent que les dépenses des opérateurs de centres de données continuent de se transmettre aux fabricants et aux sous-traitants. La hausse du chiffre d’affaires ne permet toutefois pas, à elle seule, de mesurer la progression des bénéfices.

Le point essentiel sera donc la rentabilité. Les activités de fabrication sous contrat peuvent générer des volumes élevés avec des marges limitées. Il faudra vérifier si la montée en puissance des serveurs Nvidia améliore la marge brute et le résultat opérationnel, ou si la croissance exige des investissements et des coûts importants.

La durabilité du rythme de 47 % constitue un autre enjeu. Une base de comparaison plus élevée, la concentration de la demande autour de quelques grands clients et les contraintes de capacité peuvent créer de la volatilité. Les prochaines indications de Foxconn sur les marges, les investissements et le carnet de commandes seront déterminantes.