Bitcoin et l'or ont avancé de concert cette semaine sous l'effet de forces macroéconomiques similaires. Bitcoin a grimpé jusqu'à 81 165 $ mardi avant de se stabiliser à 80 792 $, soit +4,5 % en 24 heures. Le mouvement suit une reprise du crypto-actif après un bref passage sous les 80 000 $ la semaine précédente.
L'or au comptant a gagné 0,6 % mardi pour atteindre 4 677,19 $ l'once et les contrats à terme ont frôlé 4 720 $, portant la progression de l'or à environ +13 % depuis le début du mois. Les analystes d'UOB qualifient ce rebond de la meilleure performance mensuelle de l'or depuis septembre 1999, date d'un précédent bond lié à une coordination de banques centrales européennes.
Les moteurs communs de ces rallyes sont l'affaiblissement du dollar et la diminution des rendements réels. L'indice du dollar américain a reculé d'environ 0,8 % ce mois-ci, rendant l'or moins cher en devises étrangères, tandis que le programme de rachats d'obligations du Trésor a fait baisser les rendements d'environ 3 points de base ce mois-ci, réduisant le coût d'opportunité de détenir de l'or non rémunéré. Ces mêmes facteurs ont attiré des flux vers Bitcoin.
Sur le plan des anticipations, les investisseurs scrutent désormais les prises de parole de responsables de la Fed, notamment Kevin Warsh avant le symposium de Jackson Hole. Un ton plus restrictif de la Fed pourrait freiner les deux marchés, alors qu'une surprise accommodante pourrait raviver les inquiétudes autour de la dépréciation et de l'indépendance de la banque centrale, selon Citi. Par ailleurs, un dirigeant de Strive a interprété la dynamique récente comme la fin du marché baissier de Bitcoin, mais la réaction du crypto-actif aux signaux de la Fed reste jugée incertaine.
