YMTC, fabricant de mémoires basé à Wuhan, a formellement soumis une demande de cotation pour une introduction en bourse évaluée à 33 milliards de yuans (4,9 milliards de dollars) sur le marché STAR de Shanghai. L’opération prévoit l’émission de 1,98 à 2,43 milliards d’actions de catégorie A, soit 10 % à 12 % du capital post-IPO, avec une option de surallocation pouvant atteindre 15 %. Les co-chefs d’opération sont CITIC Securities et CSC Financial.
Le prospectus détaille l’affectation envisagée des fonds : 20,8 milliards de yuans dédiés à la modernisation des lignes de production de masse et 12,2 milliards à des programmes de R&D avancée. YMTC met en avant une forte dynamique opérationnelle récente, affichant 47,04 milliards de yuans de chiffre d’affaires et 33,38 milliards de yuans de bénéfice net sur le seul premier trimestre 2026, après un redressement rentable amorcé en 2024 et un chiffre d’affaires annuel 2025 de 63,19 milliards de yuans.
Selon les données de TrendForce reprises dans le dossier, YMTC s’est classée troisième mondiale et première en Chine en chiffre d’affaires et volume d’expéditions de NAND Flash au T1 2026. L’entreprise attribue sa croissance à son architecture propriétaire Xtacking, qui a permis la production en masse de mémoires 3D NAND de plus de 200 couches et à des accords de licence croisée avec des partenaires internationaux.
Le prospectus rappelle toutefois les risques : intensité capitalistique élevée (15,95 milliards de yuans de dépenses cumulées en recherche et 96,39 milliards investis en actifs à long terme sur la période de référence), 50,95 milliards de yuans de charges cumulées d’amortissement et dépréciation, et une vulnérabilité des marges en cas de baisse des prix unitaires. La direction cite aussi des risques liés à l’instabilité du commerce international et aux contraintes d’approvisionnement en équipements. YMTC vise à renforcer sa gouvernance et sa structure de capital grâce à cette opération pour consolider sa position sur le marché mondial de la mémoire.
