La Bourse de Londres a terminé sa meilleure semaine depuis six mois, portée par une rotation vers les secteurs défensifs. Le FTSE 100 a gagné 0,38 % vendredi à 10 881,90 points et 3,1 % sur la semaine, sa plus forte progression depuis début avril. Le FTSE 250, davantage exposé aux entreprises de taille moyenne, a avancé de 0,45 % sur la dernière séance.
Les flux d’investissement confirment le regain d’intérêt pour les grandes valeurs britanniques. Les ETF qui leur sont consacrés ont attiré environ 3,38 milliards de dollars depuis le début de l’année, soit déjà leur meilleur total annuel depuis 2020 selon Morningstar. Cette demande traduit à la fois le suivi des performances récentes et une volonté de diversification hors des très grandes capitalisations technologiques américaines.
Les biens de consommation courante ont participé au mouvement. British American Tobacco a progressé de 2,1 % vendredi et Diageo de 1,9 %. Sur la semaine, les boissons ont gagné 7,8 % et les équipements et services médicaux 6,9 %. Les constructeurs immobiliers ont avancé de plus de 6 % après les assurances du ministre des Finances John Healey sur la discipline budgétaire. Les valeurs de défense ont également progressé, avec BAE Systems à +2,6 % et Babcock International à +3,6 % vendredi.
Le tableau n’est pas uniformément défensif. THG a bondi de 30 % sur la semaine après avoir relevé sa prévision de bénéfice annuel ajusté. Les banques ont terminé stables vendredi après avoir effacé leurs pertes initiales liées à la possibilité d’une taxe sectorielle dans le budget.
Du côté monétaire, le gouverneur de la Banque d’Angleterre, Andrew Bailey, a estimé que les effets inflationnistes de second tour restaient limités. Les opérateurs anticipent néanmoins quatre hausses de taux au cours des douze prochains mois, selon LSEG.
Pour l’investisseur, le Royaume-Uni offre actuellement une combinaison de diversification, de secteurs défensifs et de flux passifs en hausse. La pérennité du rebond dépendra toutefois du budget, de l’inflation et des anticipations de taux.
