Les marchés du gaz européens ont consolidé jeudi des gains récents, les inquiétudes géopolitiques autour du golfe Persique maintenant les prix près de niveaux vu pour la dernière fois en 2023 pour le hub néerlandais et fin 2022 pour le NBP britannique. Le contrat néerlandais month-ahead a progressé de 0,5% à 79,64 €/MWh, tandis que le NBP a gagné 0,6% pour s'établir à 198,00 pence par therm, proche du seuil symbolique de 200 pence.
L'escalade militaire dans la région a été alimentée par des frappes coordonnées des Houthis soutenus par l'Iran contre des villes d'Arabie Saoudite, en réaction à des frappes américaines sur des navires iraniens et à une riposte par missiles iraniens visant une base américaine en Jordanie. Ces tensions font peser un risque direct sur le transit maritime via le détroit d'Ormuz, passage stratégique gérant environ 20% du trafic mondial de GNL, notamment en provenance du Qatar.
Dans ce contexte, le pétrole reste solidement au-dessus de 100$ le baril, accentuant la pression sur l'offre énergétique. La menace de restrictions de navigation ou de blocus dans le golfe Persique a poussé les acheteurs européens à concurrencer agressivement les importateurs asiatiques pour les cargaisons de GNL disponibles dans le bassin atlantique non engagées, intensifiant la concurrence sur le marché spot.
La vulnérabilité européenne est aggravée par des stocks relativement bas à l'approche de la fin de la saison d'injection estivale : les installations souterraines sont remplies à environ 62% de leur capacité, soit un déficit d'environ 17 points de pourcentage par rapport à la moyenne saisonnière sur cinq ans, selon Gas Infrastructure Europe. Cette combinaison de tensions géopolitiques, de prix élevés du pétrole et de réserves réduites intervient à la veille d'une décision de politique monétaire de la BCE, attendue pour une hausse des taux de 25 points de base visant à contenir les pressions inflationnistes liées à l'énergie.
