Brian Armstrong a déclaré sur CNBC que le marché spot des cryptos pourrait être « à l’aube » d’un bull run, en notant que les phases baissières antérieures ont duré environ 370–380 jours. Son commentaire arrive après un regain de prix : Bitcoin a franchi les 78 000 $ et a progressé d’environ 22 % depuis le 19 août, évoluant autour de 78 700 $ le samedi cité.
Les volumes spot montrent pourtant un affaiblissement récent : sur 14 exchanges majeurs, le volume spot est tombé de 547,9 milliards de dollars en juin à 429,0 milliards en juillet, soit une baisse de 21,7 % selon Wu Blockchain. Binance domine avec 196,5 milliards (45,8 % du total). Coinbase a subi une baisse de volume de 26,4 %, la deuxième plus forte après Bitfinex (-59,7 %). Les produits dérivés ont aussi reculé de 11,1 % à 3,03 trillions, mais le ratio futures/spot est passé de 6,21x à 7,06x, indiquant un recours accru à l’effet de levier.
Le sentiment de marché a basculé en août : l’indice Fear and Greed était à 29 le 13 août puis est monté à 71 au moment de la rédaction. Un changement de climat notable est intervenu le 19 août, date à laquelle le Trésor américain a doublé ses opérations de rachat d’obligations à au moins 4 milliards de dollars chacune et augmenté leur fréquence (de deux à quatre par trimestre), mesure effective à partir du 9 septembre. Les taux ont reculé : le bon du Trésor à 10 ans a terminé à 4,647 % (-5,7 pb) et le 30 ans à 5,196 % (-9 pb).
Armstrong pointe deux catalyseurs potentiels pour confirmer un bull run : le vote au Sénat sur le texte CLARITY prévu le 15 septembre et la période octobre–décembre, traditionnellement favorable à Bitcoin lors des cycles de halving. À l’inverse, l’analyste Benjamin Cowen avertit qu’un dernier wave de ventes reste possible si les schémas historiques d’années intermédiaires se répètent.
