Charles Edwards (Capriole Investments) et l’analyste connu sous le pseudonyme Root arrivent à la même conclusion principale : les conditions typiques d’un marché baissier ne semblent plus réunies pour Bitcoin. Edwards publie son signal le 4 septembre en se fondant sur son Market Hedge Ratio (ratio de capitalisation USDT/BTC sur 30 jours), tombé à -20,42 %, proche du seuil indiqué de -20,78 %. Un ratio en baisse est interprété comme une rotation des capitaux des stablecoins vers le BTC ; son historique recense environ neuf signaux comparables depuis janvier 2020, la plupart précédant des rallyes, même si un signal d’octobre 2021 était proche d’un sommet de cycle. Edwards conditionne toutefois son scénario : le signal tient tant que le ratio ne repasse pas dans le rouge et son horizon est mesuré en semaines, pas en mois.

Root (Bitcoin Strategy) se fonde uniquement sur la structure du prix. Son repère est la percée du prix au‑dessus de la moyenne mobile sur 200 jours, de la moyenne sur 21 semaines et du coût moyen des détenteurs court terme. Les percées précédentes se trouvaient à 1 375 et 1 384 jours d’intervalle (≈7,5 ans), tandis que la percée actuelle est survenue 1 314 jours après le signal de 2023 — soit environ 65 jours plus tôt que ce rythme cyclique. Root note que cette avance de ~2 mois est significative mais n’écarte pas totalement la possibilité d’un prolongement du marché baissier.

Au moment du reportage, Bitcoin valait 79 755 $, la capitalisation approchant 1,6 trillion de dollars. Le prix reste légèrement au‑dessus des trois niveaux analysés : la moyenne sur 21 semaines à 79 355 $ (marge 0,5 %), le coût moyen court terme à 70 853 $ et la moyenne sur 200 jours à 69 785 $. Ces deux derniers forment une zone de support proche de 70 000 $, également mentionnée par Grayscale. Une clôture hebdomadaire sous cette zone invaliderait simultanément les scénarios d’Edwards et de Root ; maintenir le niveau au‑dessus de 79 355 $ les garde en jeu.

Malgré la convergence sur la direction, les approches diffèrent fortement : Edwards raisonne à court terme avec un seuil d’invalidation clair lié aux stablecoins, Root raisonne en cycles et mesure un décalage temporel par rapport aux percées historiques.