C1 Fund Inc. (CFND) a reclassé sa plus grosse participation au 30 juin 2026 : Ripple Labs représente désormais 17,5 % de ses actifs nets, devant Payward, la maison mère de Kraken, à 16,9 %. La position dans Ripple est détenue comme une participation privée dans la société, et non comme une exposition au token XRP. Les résultats du deuxième trimestre, publiés le 31 août, précisent que le portefeuille compte désormais 11 participations, contre sept fin 2025.
La valeur nette d’inventaire du fonds s’élevait à 42,6 millions de dollars au 30 juin, soit 6,49 $ par action. Malgré cela, les actions CFND s’échangent autour de 2,87 $ — une décote d’environ 56 % par rapport à la NAV — donnant au fonds une capitalisation de marché d’environ 19,1 M$, moins de la moitié de sa valeur intrinsèque. Le conseil d’administration a autorisé jusqu’à 3 millions de dollars de rachats d’actions ; 249 300 titres ont été rachetés en moyenne à ~3,31 $ l’unité jusqu’en juillet, soit environ la moitié de la NAV.
Parmi les participations figurent Kraken/Payward, BitGo, Chainalysis, ConsenSys et Blockchain.com. BitGo est déjà passé en Bourse en janvier, et Blockchain.com et Kraken ont déposé des dossiers confidentiels en vue d’une IPO. Ripple Labs, en revanche, n’a annoncé aucune démarche de cotation publique dans la communication de C1 Fund. Le document mentionne que Ripple a déjà procuré un gain substantiel au fonds : un rachat anticipé et partiel d’actions par Ripple a généré environ +150 % en un peu plus de quatre mois pour C1 Fund.
L’évolution future de la valeur de la participation dépendra en grande partie des décisions de Ripple concernant une éventuelle introduction en bourse ou d’autres opérations de liquidité, actuellement non précisées par C1 Fund.
