L’action Option Care Health s’est envolée de 22 % à 28,45 dollars dans les échanges prolongés après la publication d’informations sur un possible rachat du prestataire américain de services de perfusion. McKesson et la société de capital-investissement Clayton Dubilier & Rice seraient proches d’un accord valorisant l’entreprise à plus de 5 milliards de dollars, dette comprise.
Le montage envisagé attribuerait 51 % du capital d’Option Care à Clayton Dubilier & Rice et 49 % à McKesson. Ce dernier disposerait ensuite d’un droit lui permettant de racheter la participation du fonds. Un accord pourrait être conclu dès mardi, mais il n’est pas signé et les négociations peuvent encore échouer. McKesson, CD&R et Option Care n’avaient pas immédiatement commenté ces informations.
La réaction du titre doit être replacée dans son contexte : avant cette hausse après la clôture, l’action affichait encore une baisse de 26,65 % depuis le début de l’année. Le rebond traduit donc à la fois la perspective d’une prime de contrôle et un rattrapage après une période de faiblesse marquée. Il ne constitue pas encore la preuve qu’une transaction sera finalisée aux conditions évoquées.
Pour les investisseurs, trois variables dominent désormais. La première est le prix définitif proposé aux actionnaires, qui déterminera le potentiel résiduel par rapport au cours de 28,45 dollars. La deuxième concerne le financement et la répartition des risques entre McKesson et CD&R. La troisième est réglementaire : même après une annonce ferme, la réalisation dépendrait des autorisations nécessaires et du respect des conditions de clôture.
Le profil de risque devient donc celui d’une situation événementielle. Si l’accord se confirme, le cours devrait converger vers le prix offert, avec une décote reflétant le délai et le risque d’échec. En revanche, une rupture des discussions pourrait effacer une partie importante de la hausse enregistrée hors séance.
