L’action VF Corp a gagné environ 3 % à 14,90 dollars après une amélioration de l’opinion de JPMorgan. La banque est passée de « sous-pondérer » à « neutre », tout en conservant un objectif de cours de 18 dollars. Ce changement ne constitue donc pas une recommandation d’achat, mais signale une perception moins négative du rapport entre risques et potentiel.
JPMorgan estime que le chiffre d’affaires et le bénéfice de l’exercice 2027 sont en voie d’atteindre, voire de dépasser, les attentes du marché. La croissance devrait être soutenue par les marques de plein air The North Face, Timberland et Altra. Dans le même temps, le recul de Vans serait désormais maîtrisé. Les commandes de gros pour le printemps 2027 offriraient une meilleure visibilité sur une amélioration attendue au second semestre.
La trajectoire de marge occupe une place centrale dans cette thèse. VF Corp resterait en mesure de viser une marge d’exploitation proche de 10 % à l’horizon de l’exercice 2029. Cette ambition repose sur une part plus importante de ventes au prix fort, une meilleure gestion des stocks et un mix davantage orienté vers les marques et produits à marge élevée.
Le consensus reste néanmoins prudent. Parmi 25 courtiers recensés, huit recommandent l’achat ou la surpondération, quinze conseillent de conserver et deux de vendre. Leur objectif médian s’établit à 16 dollars, sous celui de JPMorgan. Avant la séance, le titre affichait encore une baisse d’environ 20 % depuis le début de l’année. Pour les investisseurs, le rebond traduit donc surtout un regain de confiance dans le redressement, qui devra être confirmé par les ventes, les stocks et les marges publiés.
