Les indices asiatiques ont connu une semaine difficile, entraînés par une remontée des rendements des bons du Trésor américains. Le Nikkei a ouvert en baisse de 0,8 % vendredi, portant sa perte hebdomadaire à 4,4 %, tandis que la Corée du Sud et Taïwan ont limité les pertes en terminant légèrement en hausse vendredi mais restent globalement dans le rouge sur la semaine. L'indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon n'a gagné que 0,5 %.
La correction trouve son origine dans les taux obligataires : le rendement à 30 ans a atteint 5,25 % et le 10 ans 4,71 %. Ces tensions obligataires ont pesé aussi bien sur les marchés asiatiques qu'américains, où le Dow a plongé de 703 points jeudi. Les marchés ont été déstabilisés quand l'espoir d'un apaisement via des rachats d'obligations a faibli, malgré des déclarations selon lesquelles Washington pourrait étendre ces rachats. Le déficit US dépasse 6 % du PIB et les seuls paiements d'intérêts sont estimés à 1 200 milliards de dollars cette année, soulevant des doutes sur la capacité à consolider les finances publiques.
Parallèlement, des facteurs externes comme la hausse du Brent — monté à un plus haut mensuel de 94,71 $/bl puis retombé à 93,12 $ après de nouvelles menaces de sanctions contre l'Iran — ont accentué la nervosité régionale. Face à ce contexte, les investisseurs se sont tournés vers les refuges : le Bitcoin évoluait autour de 74 300 $ après un intraday à 75 500 $, et l'or se maintenait près de 4 513 $/once, en hausse de 3,1 % sur la semaine. JPMorgan a placé un objectif d'environ 5 000 $ pour l'or, désormais jugé à portée par certains acteurs.
La dynamique actuelle remet en lumière le rôle de Bitcoin comme couverture contre un dollar plus faible, position soutenue par des stratégistes comme ceux de VanEck. Le prochain test du sentiment de marché sera la publication des résultats de Nvidia la semaine prochaine, qui pourrait relancer ou inverser l'appétit pour le risque et influencer simultanément actions, crypto et métaux précieux.
