Les principaux transporteurs chinois ont publié des résultats du premier semestre supérieurs en pertes à ceux de l’an passé, déclenchant une vente sur leurs actions cotées à Hong Kong. Air China a annoncé une perte nette de 2,3 milliards de yuans (340 millions de dollars), en hausse par rapport à une perte de 1,8 milliard un an plus tôt. China Eastern a enregistré une perte de 2,2 milliards de yuans contre 1,4 milliard l’année précédente. En réaction, les titres ont reculé de façon marquée : Air China et China Eastern environ -5%, China Southern -5,5% et Cathay Pacific -2,2%.
Le facteur moteur de ces détériorations est la hausse de la facture carburant. Le secteur souffre d’une capacité de couverture limitée sur le kérosène et d’une concurrence domestique intense qui réduit la possibilité de répercuter les coûts supplémentaires sur les passagers. Dans ce contexte, une nouvelle poussée du pétrole pèse directement sur la rentabilité des compagnies, en particulier celles aux marges compressées.
Le prix du Brent a franchi la barre des 90 dollars le baril après des frappes américaines visant deux lanceurs iraniens sur l’île de Larak, suivies d’une riposte iranienne présumée contre des forces américaines en Jordanie. Ces événements géopolitiques ont amplifié l’aversion au risque sur les marchés asiatiques, contribuant aussi à des mouvements sur les devises régionales et aux paris sur la trajectoire de la Fed.
À court terme, le secteur reste vulnérable à la volatilité du pétrole et à la concurrence tarifaire intérieure. Les données semestrielles montrent que sans couverture carburant suffisante et sans pouvoir augmenter significativement les tarifs, les compagnies pourraient voir leur rentabilité encore fragilisée si les prix du carburant se maintiennent à des niveaux élevés.
