Wall Street a réévalué SpaceX à la lumière des progrès rapides de sa division IA, SpaceXAI. Une note de Morgan Stanley signée Adam Jonas affirme que le marché sous-estime la plateforme d'entreprise IA de la société. Le titre a réagi immédiatement, gagnant 11% après la publication de l'analyse et les déclarations d'Elon Musk sur Grok 4.7.
Morgan Stanley met en avant Grok Bot, lancé en bêta et accessible aux abonnés SuperGrok Heavy, Cursor Ultra et Cursor Teams Premium sur desktop et iOS. Grok Bot orchestre des systèmes multi-agents pour automatiser des flux de travail complexes, et la banque considère cet outil comme la preuve d'une plateforme intégrée combinant données temps réel, calcul et connectivité mondiale via Starlink.
La note souligne deux avantages structurels : des pipelines de données propriétaires (X, télématique Starlink, réseau de développeurs Cursor) et une intégration verticale liant une puissance de calcul à faible coût à la connectivité orbitale. Morgan Stanley estime que Cursor, dont l'acquisition est proche, devrait atteindre 8 milliards de dollars d'ARR d'ici la fin de l'année et 33 milliards d'ici 2030, avec déjà 50 000 sociétés clientes, dont environ deux tiers du Fortune 500.
Sur la valorisation, la banque valorise les activités de lancement spatial et Starlink à 127$ par action (52x l'EBITDA estimé pour 2028), laissant une valeur résiduelle de 12$ par action pour les divisions IA grand public et entreprise — soit environ 1x la valeur d'entreprise sur ventes estimée pour 2028. Jonas voit l'expiration prochaine du lock-up comme une opportunité d'achat plutôt qu'un risque.
Côté produit, SpaceX a déployé Grok 4.6 — un modèle de 1 500 milliards de paramètres proposé à 2$ par million de tokens en entrée, noté 61 ELO sur l'Artificial Analysis Intelligence Index — et prépare la diffusion élargie de Grok 4.7 ce mois-ci, puis Grok 5 avant la fin de l'année. Musk affirme que le corpus d'entraînement propriétaire confère à Grok 4.7 un avantage sur ses concurrents en ingénierie du monde réel.
