Les marchés européens ont débuté la séance dans l'incertitude, tiraillés entre l'élan haussier de la semaine précédente et la persistance des risques géopolitiques au Moyen-Orient. Après une heure d'échanges, Francfort progressait légèrement (+0,11%), soutenu par Qiagen (+2,36%) et Infineon (+2,29%), tandis que plusieurs places (Paris, Francfort, Milan, Madrid) avaient pourtant enregistré des records la semaine passée. Ces sommets avaient été soutenus par des résultats trimestriels favorables, une croissance en zone euro meilleure que prévu et la perspective d'une baisse du pétrole liée à un éventuel accord américano-iranien sur le détroit d'Ormuz.
La situation dans le détroit d'Ormuz reste le principal facteur de risque: il constitue la voie de transit de 20% de la production mondiale de pétrole et restera «verrouillé» tant que Washington n'acceptera pas «toutes» les conditions posées par Téhéran, selon les Gardiens de la Révolution. Les dirigeants américains et iraniens échangent des accusations — Donald Trump a ainsi renvoyé l'Iran à son «inflation galopante» et à une économie «en très mauvais état» — alimentant les incertitudes sur une réouverture rapide.
Sur le front des matières premières, le Brent de la mer du Nord évoluait à 83,76 $ le baril (+0,28%) et le WTI américain à 78,29 $ (+0,14%). Les analystes notent qu’une nouvelle baisse des cours pétroliers soulagerait les marchés, alors qu’une reprise des prix renforcerait les risques inflationnistes et la nécessité de hausses de taux par les banques centrales. Les marchés scrutent par ailleurs les données macro américaines de la semaine — inflation (CPI) mercredi, prix à la production jeudi, ventes au détail vendredi — dont l'orientation pourrait peser sur la trajectoire des taux.
Enfin, les marchés avaient été poussés récemment par des signaux contrastés de l'emploi américain: la création d'emplois a reculé de 23 000 en juillet, une donnée perçue comme favorable pour la lutte contre l'inflation. Les taux d'emprunt à dix ans restaient stables lundi en Europe: 3,13% pour l'Allemagne et autour de 3,91% pour la France.
