La séance asiatique a été marquée par un mouvement d’aversion au risque concentré sur les semi-conducteurs et l’intelligence artificielle. L’indice MSCI Asie-Pacifique hors Japon a reculé de plus de 2 % et atteint son plus bas niveau depuis la fin juillet. Le KOSPI sud-coréen a chuté de plus de 6 %, sa plus forte baisse quotidienne depuis juillet.
Les valeurs technologiques ont amplifié le mouvement. Samsung a perdu 8 %, SK Hynix 10 %, TSMC 1,8 %, Kioxia 14 % et SoftBank 8 %. La baisse a suivi le repli des fabricants américains de puces, sur fond d’informations évoquant des progrès rapides du chinois ChangXin Memory Technologies. Le marché s’interroge davantage sur la durée des marges élevées du secteur et sur le rythme auquel les investissements massifs dans l’IA produiront des résultats.
La prudence s’est propagée aux contrats à terme, avec un recul de 0,77 % pour le Nasdaq et de 0,2 % pour les actions européennes. En parallèle, les obligations américaines ont bénéficié d’achats de refuge : le rendement du Treasury à dix ans a baissé de 5 points de base à 5,193 %, après un sommet de 5,364 % la semaine précédente. Ce rebond obligataire reste cependant fragile face à l’inflation, aux prix élevés de l’énergie et à l’endettement public.
Les investisseurs attendent désormais l’inflation américaine. La probabilité implicite d’un maintien des taux par la Réserve fédérale à la fin du mois atteint 80,6 %, contre 51 % un mois auparavant. Les résultats de JPMorgan, Goldman Sachs, Citigroup et Wells Fargo seront aussi scrutés pour mesurer l’effet des rendements élevés sur le crédit, le financement et les opérations de marché.
Le Brent évoluait autour de 105,9 dollars, tandis que le dollar restait proche d’un plus haut de dix-huit mois. Cette combinaison entretient un environnement exigeant pour les actifs risqués et les valorisations technologiques.
