OPay a interrompu au dernier moment son projet d'introduction en Bourse aux États-Unis. La fintech de paiements, soutenue par SoftBank, devait lever 304 millions de dollars sur le New York Stock Exchange, mais a invoqué une enquête réglementaire ouverte dans une juridiction étrangère qu'elle n'a pas identifiée.
La société affirme que cette juridiction n'a pas d'incidence sur ses activités principales et prévoit une résolution satisfaisante dans un avenir proche. Elle assure également que l'enquête ne remet pas en cause ses performances commerciales, sa situation financière, son intégrité opérationnelle ni son service client au Nigeria et sur ses autres marchés. Faute d'informations sur l'autorité concernée et sur la nature exacte de la procédure, ces déclarations restent toutefois difficiles à apprécier de l'extérieur.
Le retrait intervient alors que l'opération semblait finalisée. OPay avait fixé le prix de 16 millions d'actions dépositaires américaines à 19 dollars chacune, soit le bas de la fourchette envisagée de 19 à 21 dollars. Ce prix aurait valorisé l'entreprise autour de 4 milliards de dollars. Citigroup, Deutsche Bank, Standard Bank et CICC figuraient parmi les banques chefs de file, et le titre devait être coté sous le symbole OPay.
L'écart avec la dernière levée privée illustre l'ambition de la société. En 2021, OPay avait obtenu 400 millions de dollars sur la base d'une valorisation de 2 milliards. La fintech comptait environ 50 millions d'utilisateurs actifs mensuels au 31 juillet, selon son prospectus. Fondée en 2018, elle propose paiements, transferts d'argent, épargne et crédit, notamment au Nigeria et en Indonésie, où l'accès aux services bancaires traditionnels demeure limité.
Pour l'investisseur, le sujet dépasse une simple opération reportée. Une enquête non détaillée peut retarder durablement une cotation, modifier les conditions de valorisation ou imposer de nouvelles exigences de conformité. OPay indique qu'elle ne voit pas d'impact opérationnel, mais l'absence de calendrier précis empêche d'estimer quand un nouveau projet pourrait être présenté.
SoftBank est également concerné, même si son exposition directe reste limitée à une participation de 6,6 % avant l'opération prévue. Le retrait prive temporairement le marché d'un prix public pour cet actif et rappelle que les participations non cotées peuvent être difficiles à valoriser.
Le contexte général n'aide pas. Plusieurs entreprises ont récemment différé leur introduction en Bourse, dans un environnement marqué par une inflation persistante et des ventes sur les valeurs liées à l'intelligence artificielle. OPay combine donc un risque propre, lié à l'enquête, et un risque de marché. Avant de considérer une nouvelle tentative de cotation, les investisseurs devront obtenir des précisions sur la juridiction, la procédure et ses conséquences financières éventuelles.
