L’étude de Bitcoin River part de la blockchain publique: 972 000 adresses détiennent au moins un BTC, mais ce total inclut des entités non-individuelles — exchanges, trésoreries d’entreprises, fonds et gouvernements — qui ont été retirées pour estimer le nombre réel de propriétaires. Après ajustement, River retient un total central de ~825 000 personnes, avec une fourchette comprise entre 600 000 et 1 million.
Pour corriger l’effet de conservation sur exchanges — où une adresse peut représenter des millions de comptes — River applique un modèle de répartition observé sur la blockchain afin d’estimer la distribution réelle des soldes conservés. C’est cette méthodologie qui fait passer le chiffre brut de 972 000 adresses à l’estimation finale de propriétaires individuels.
En comparant ce total aux 57,5 millions de millionnaires mondiaux, River calcule un ratio d’environ 70 contre 1: il y aurait 70 fois plus de millionnaires que de personnes possédant au moins 1 BTC. En termes de probabilité par habitant, posséder 1 BTC équivaut selon l’étude à une chance sur 10 000, contre une chance sur 143 d’être millionnaire.
La rareté de l’offre joue un rôle central: l’offre maximale de Bitcoin est fixée à 21 millions, et ~20,1 millions ont déjà été extraits. À ~79 134 $ le BTC (prix communiqué au moment de l’article), la capitalisation implicite des pièces extraites est d’environ 1 590 milliards de dollars, rendant l’achat d’un BTC entier inaccessible pour la majorité.
River note aussi que les particuliers contrôlaient encore environ deux tiers de l’offre en circulation dans une étude précédente, même si les institutions gagnent du terrain via ETFs, achats de trésorerie et activité de baleines. L’autorisation et l’adoption des ETF Bitcoin au comptant ont déjà accéléré la création de millionnaires en BTC et alimentent une demande institutionnelle persistante.
À mesure que la course à l’accumulation institutionnelle et l’agrégation sur exchanges progresse vers le plafond de 21 millions, le palier des détenteurs individuels d’un Bitcoin entier pourrait se contracter, tandis que le nombre de millionnaires au sens large continue d’augmenter.
