Depuis fin juillet, l’ETH bute de manière répétée sur le niveau de 1 915 $ — rejeté sept fois depuis le 31 juillet — alors même que la cryptomonnaie évolue dans un canal ascendant initié le 8 juillet. Sur la chaîne, les indicateurs divergent : le capital total (TVL) dédié à la DeFi a crû d’environ 7,8 % pour culminer près de 42 milliards de dollars, et le staking atteint un record de 33,98 % de l’offre, signe d’une accumulation structurelle.
En parallèle, l’activité de trading se détériore : le volume mensuel sur les DEX a reculé d’environ 42 % entre avril et juillet selon Dune Analytics, et les volumes acheteurs se sont essoufflés depuis le 14 juillet. Cette rotation des flux nourrit une thèse de repositionnement des capitaux vers le rendement plutôt que le trading actif, une tendance observée sur l’ensemble du marché où Solana affiche un recul d’environ 79 % depuis son sommet et la BNB Chain domine désormais en volume.
Le point critique tient aux gros détenteurs : les avoirs d’ETH hors exchanges sont tombés de 125,44 millions le 10 août à 123,86 millions, soit l’équivalent d’environ 3 milliards de dollars vendus pendant une phase qui paraissait pourtant haussière. Cette sortie des baleines, couplée à la baisse des volumes, prive les rallyes de leur carburant et explique la résistance répétée à 1 915 $.
Techniquement, une clôture journalière au-dessus de 1 915 $ ouvrirait la voie à 1 978 $ puis au sommet du canal. À l’inverse, une rupture sous 1 875 $ ferait basculer la structure de haussière à neutre et exposerait l’ETH à des supports à 1 843 $ puis 1 811 $. Les analystes soulignent que la faiblesse des DEX est un phénomène de marché plus large, mais que l’apathie des baleines reste la vraie source d’inquiétude.
