Proofpoint a conclu un accord pour racheter Varonis Systems dans une opération entièrement en numéraire valorisée à environ 6,3 milliards de dollars. L’acquéreur, spécialiste de la cybersécurité détenu par le fonds Thoma Bravo, versera 49,75 dollars par action aux actionnaires de Varonis.
Le prix représente une prime de 52 % par rapport au cours de clôture du 22 juin, veille des premières informations évoquant une vente potentielle. Cette référence est importante : une partie de la hausse liée aux anticipations de rachat a pu être intégrée depuis l’apparition des rumeurs. Après l’annonce, l’action Varonis progressait d’environ 2 % dans les échanges prolongés.
Varonis est spécialisée dans la sécurité des données. Ses services couvrent notamment la classification des informations stockées dans le cloud et le suivi des comportements des employés. Proofpoint commercialise de son côté des logiciels destinés à protéger les entreprises contre les cyberattaques. Le rapprochement réunit donc deux expertises complémentaires : la protection des utilisateurs et des communications d’une part, la surveillance et la gouvernance des données d’autre part.
Thoma Bravo avait retiré Proofpoint de la cote en 2021 lors d’une opération qui valorisait alors l’entreprise à environ 12,3 milliards de dollars. L’acquisition de Varonis prolonge une stratégie de consolidation dans la cybersécurité, un secteur où les entreprises recherchent des plateformes capables de couvrir davantage de risques avec un nombre limité de fournisseurs.
Pour les investisseurs de Varonis, le prix en numéraire offre une visibilité sur la valeur proposée, sous réserve de la réalisation de l’opération. Le potentiel boursier restant dépendra principalement de l’écart entre le cours et les 49,75 dollars offerts, du calendrier de clôture et des risques d’exécution. Pour Thoma Bravo et Proofpoint, l’enjeu sera de justifier la prime par les synergies commerciales et technologiques, puis par une intégration réussie.
Les détails concernant le financement, les autorisations et le calendrier devront être suivis. Une prime élevée ne garantit pas à elle seule la création de valeur pour l’acquéreur, surtout si l’intégration ou la croissance future déçoivent.
