Raymond James a relevé sa note sur Advanced Micro Devices (AMD) à Achat Fort contre Surperformance, élargissant son cadre d’analyse des architectures d’IA au marché des CPU serveur. L’analyste Simon Leopold souligne qu’AMD combine un fort levier sur les bénéfices, un bon positionnement dans les datacenters et des perspectives de gains de parts de marché.
La firme projette un marché des CPU serveur atteignant environ 201 milliards $ d’ici 2030, avec un taux de croissance annuel composé (CAGR) de 44 % sur cinq ans. Raymond James détaille la répartition prévue : 33,5 milliards $ pour les CPU datacenter “conventionnels”, 83 milliards $ pour les CPU d’entrée de gamme dédiés à l’IA et 85 milliards $ pour les CPU agentiques.
L’étude met en avant l’IA agentique comme le moteur principal de la croissance. Les agents persistants génèreraient des charges d’orchestration, de récupération de données, de gestion de bases, d’environnements sandbox et d’exécution d’outils, tâches majoritairement effectuées sur CPU. La demande dépendrait davantage du nombre d’agents actifs, de la durée des workflows et de la simultanéité que des paramètres de modèle ou du débit de tokens.
Raymond James compare son scénario de base aux estimations long terme de Nvidia (environ 200 milliards $) et note qu’il reste inférieur à l’estimation d’AMD (220 milliards $), ce dernier niveau étant jugé atteignable dans un scénario plus agressif d’adoption des agents. La banque avertit toutefois que l’augmentation des charges de travail ne se traduira pas entièrement en expéditions : une utilisation plus élevée, des gains d’efficacité logicielle, des puces personnalisées et des solutions de déchargement absorberont une partie de la demande.
Sur les acteurs du secteur, Raymond James souligne aussi le bénéfice d’Arm via la hausse des redevances sur serveurs et des puces personnalisées, tandis qu’Intel resterait exposé à des pertes de parts de marché malgré un environnement de marché plus favorable.
