La visibilité d’un analyste financier sur les réseaux sociaux ne garantit pas la qualité de ses prévisions. Une étude menée par deux chercheurs de l’École d’économie et de gestion de l’Université Tsinghua met en évidence une corrélation négative entre la tonalité flatteuse des profils LinkedIn et la précision des estimations financières.
Les auteurs ont étudié les profils de 2 472 analystes parmi environ 6 000 professionnels ayant publié, entre 2021 et 2023, des prévisions de résultats sur des sociétés cotées aux États-Unis dans la base IBES. Ils ont mesuré plusieurs dimensions de l’autoprésentation : richesse du descriptif, mise en avant du parcours, éléments de valorisation personnelle et nombre d’abonnés. Ces indicateurs ont ensuite été rapprochés de la pertinence des projections diffusées.
Selon l’étude, plus la présentation personnelle est élogieuse, moins les prévisions tendent à être précises. Les chercheurs ne l’expliquent pas principalement par un excès de confiance. Ils avancent plutôt l’hypothèse d’une stratégie de visibilité : lorsque la concurrence entre analystes est forte ou que l’avantage informationnel est faible, certains professionnels peuvent investir davantage dans leur image que dans une performance vérifiable.
Cette stratégie ne serait pas sans effet. Les investisseurs réagiraient davantage aux signaux positifs provenant des analystes les plus visibles, ce qui pourrait créer des distorsions temporaires de prix. Les employeurs sembleraient eux aussi sensibles à l’autopromotion : des analystes peu précis mais très présents sur les réseaux afficheraient de meilleures progressions de carrière.
Une limite essentielle demeure : les auteurs identifient une corrélation, pas une causalité. Une forte présence numérique ne permet donc pas de conclure automatiquement qu’un analyste est moins compétent. Pour l’investisseur, l’enseignement pratique consiste à évaluer les recommandations à partir de l’historique des prévisions, des hypothèses, des révisions et des conflits d’intérêts, plutôt qu’à partir de la notoriété en ligne.
