RTX a publié un trimestre supérieur aux attentes grâce à la progression simultanée de ses activités d'aéronautique commerciale et de défense. Le chiffre d'affaires a augmenté de 11 % à 24,97 milliards de dollars, contre 24,1 milliards attendus, avec une croissance organique de 12 %.
Le bénéfice net ajusté a atteint 3,09 milliards de dollars, en hausse de 34 %. Le bénéfice ajusté par action s'est établi à 2,26 dollars, contre un consensus de 1,80 dollar. Cette performance inclut toutefois un effet positif de 0,25 dollar par action lié à des recouvrements de coûts au titre de la législation américaine sur les pouvoirs économiques d'urgence. Même après neutralisation, le bénéfice ressort à 2,01 dollars, toujours au-dessus des attentes.
Les trois divisions progressent. Collins Aerospace a accru ses ventes de 10 % à 8,38 milliards de dollars et son résultat opérationnel ajusté de 50 %. Pratt & Whitney a enregistré 9,23 milliards de revenus, en hausse de 10 %, avec un résultat opérationnel en progression de 29 %, notamment grâce à la maintenance. Raytheon a augmenté ses ventes de 14 % à 8,03 milliards, porté par la défense aérienne et les missiles.
Le carnet de commandes atteint un record de 340 milliards de dollars, réparti presque également entre l'aéronautique commerciale, 176 milliards, et la défense, 164 milliards. Ce niveau donne une visibilité exceptionnelle, même si le flux de trésorerie disponible trimestriel a reculé de 47 % à 2,12 milliards de dollars.
RTX a relevé sa prévision 2026 : chiffre d'affaires ajusté de 97 à 97,5 milliards de dollars, bénéfice ajusté de 7,65 à 7,75 dollars par action et flux de trésorerie disponible de 9 à 9,2 milliards. Les anciennes fourchettes étaient respectivement de 95 à 96 milliards, 7,10 à 7,25 dollars et 8,5 à 8,75 milliards.
Pour l'investisseur, la diversification entre maintenance, équipements et défense limite la dépendance à un seul cycle. La qualité du prochain exercice dépendra néanmoins de la conversion du carnet en revenus et en trésorerie.
