Shah Capital met fin à son rôle d’actionnaire activiste chez Novavax. L’investisseur a indiqué qu’il ne chercherait plus à exercer une influence sur le contrôle du fabricant de vaccins après sa réorganisation en family office. Il a également demandé à la Securities and Exchange Commission américaine le retrait volontaire de son enregistrement comme conseiller en investissement.
La nouvelle structure, Himanshu Shah Family Office LLC, a été créée pour gérer les investissements concernés. Himanshu Shah, fondateur et directeur des investissements de Shah Capital, reste un actionnaire important de Novavax. Selon les données de LSEG citées dans les informations disponibles, Shah Capital est le deuxième actionnaire de la société.
Les documents réglementaires font apparaître plusieurs chiffres qu’il faut distinguer. Shah Capital a déclaré détenir 10,54 millions d’actions, soit environ 6,39 % du capital de Novavax. Shah Capital Fund LLC a vendu 2,87 millions d’actions le 5 octobre à un prix moyen d’environ 11,35 dollars. Himanshu Shah a, de son côté, déclaré une détention de 10,66 millions d’actions, représentant environ 6,46 % du capital.
Pour les investisseurs, le retrait du rôle activiste réduit la probabilité que cet actionnaire pousse publiquement à des changements stratégiques, de gouvernance ou de capital. Il ne signifie toutefois pas une disparition de son exposition : les participations déclarées restent significatives et les différentes entités doivent être analysées séparément.
La vente du 5 octobre constitue un signal de réduction partielle de position, mais elle ne suffit pas à établir une appréciation globale sur les perspectives de Novavax. L’attention doit désormais porter sur les futurs dépôts auprès de la SEC, qui permettront de suivre l’évolution de la participation, ainsi que sur la stratégie de la société sans la même pression activiste. Pour une valeur biotech, où les décisions opérationnelles et financières peuvent fortement influencer la volatilité, la structure de l’actionnariat reste un élément important du dossier.
