Siltronic gagnait 3 % à 67,10 euros à Francfort après un relèvement de recommandation de mwb research. Le bureau d’études passe de « conserver » à « achat » tout en maintenant un objectif de cours de 85 euros pour le producteur allemand de plaquettes de silicium hyperpur.
L’argument principal repose sur une amélioration progressive du cycle. L’analyste attend une nouvelle progression séquentielle au troisième trimestre. Il estime également que le resserrement de l’offre de plaquettes de silicium et l’amélioration des conditions tarifaires pourraient favoriser une reprise plus significative des bénéfices à partir de 2027.
La baisse récente du cours a aussi modifié l’équation de valorisation. Sur la base du dernier cours de clôture utilisé par mwb research, l’objectif de 85 euros faisait apparaître un potentiel de hausse d’environ 30 %. Le relèvement de recommandation ne provient donc pas d’une hausse de l’objectif, mais d’un écart devenu plus important entre ce dernier et le prix de marché.
Pour l’investisseur, cette distinction est essentielle. Une recommandation plus favorable peut refléter une valorisation devenue plus attractive sans que les prévisions opérationnelles aient été relevées dans les mêmes proportions. La thèse dépend encore de la matérialisation d’un meilleur équilibre entre offre et demande, puis de sa traduction dans les prix et les bénéfices.
Le prochain point de confirmation sera la performance du troisième trimestre. Il faudra vérifier que l’amélioration séquentielle attendue apparaît effectivement dans les chiffres et que les conditions tarifaires cessent de peser sur la rentabilité. Une reprise annoncée pour 2027 conserve, par définition, une incertitude importante sur son calendrier et son ampleur.
