Südzucker a publié un premier semestre 2026-2027 caractérisé par une nette amélioration de la rentabilité malgré des revenus presque inchangés. Entre mars et août 2026, le chiffre d’affaires consolidé a atteint 4,188 milliards d’euros, contre 4,199 milliards un an plus tôt. Les ventes ont légèrement diminué dans le sucre et l’amidon, mais progressé chez CropEnergies, dans les fruits et dans les produits de spécialité.

L’élément central de la publication est la hausse de l’EBITDA opérationnel, passé de 189 à 303 millions d’euros. Les produits de spécialité, l’amidon et CropEnergies ont porté cette progression. L’activité fruits a en revanche enregistré une baisse modérée, tandis que le segment sucre a sensiblement réduit ses pertes opérationnelles. La direction attribue ces premiers résultats aux mesures d’efficacité et de réduction des coûts engagées tout au long de la chaîne de valeur.

Südzucker avait ajusté ses prévisions le 28 septembre. Pour l’ensemble de l’exercice 2026-2027, le groupe vise désormais un chiffre d’affaires de 8,3 à 8,7 milliards d’euros, contre une fourchette précédente de 8,1 à 8,5 milliards. L’EBITDA opérationnel est attendu entre 540 et 680 millions d’euros, alors que la borne basse était auparavant fixée à 480 millions. À titre de comparaison, l’exercice 2025-2026 avait généré 8,4 milliards d’euros de revenus et 535 millions d’EBITDA opérationnel.

Le groupe prévoit également une amélioration significative du rendement des capitaux employés, qui s’élevait à 2,7 % lors de l’exercice précédent, en supposant des capitaux employés globalement stables. Cette perspective dépendra de la poursuite des économies, de la réduction des pertes du sucre et du maintien de la contribution des activités hors sucre.

Pour les investisseurs, le semestre signale une amélioration opérationnelle réelle, mais pas encore une accélération du chiffre d’affaires. La revalorisation des objectifs repose surtout sur une meilleure rentabilité. Le contexte géopolitique et économique demeure difficile à prévoir, ce qui invite à surveiller la solidité de cette progression sur la seconde moitié de l’exercice.