Tether a annoncé l’arrêt d’Alloy, sa plateforme de prêt basée sur le token adossé à l’or XAUT, avec une date butoir fixée au 17 septembre. Lancée le 17 juin 2024 et présentée par le PDG Paolo Ardoino comme une nouvelle forme de monnaie numérique adossée à l’or, Alloy n’a jamais trouvé son marché : son rapport d’attestation au 30 juin évaluait l’ensemble des garanties à seulement 1,9 million de dollars. Depuis l’annonce de l’arrêt, toute nouvelle émission d’aUSDT a cessé immédiatement.
Au 10 août, il reste cinq positions ouvertes sur Alloy. Ces emprunts totalisent 399 088,74 aUSDT, garantis par 194,41 XAUT — soit environ 850 000 $ au prix mentionné de 4 372 $ par XAUT. Plus de la moitié des sommes empruntées ont déjà été remboursées depuis l’ouverture de la liquidation. Tether indique que pour chaque tranche de 10 000 $ en XAUT, environ 3 $ étaient immobilisés sur Alloy, ce qui montre l’ampleur limitée du projet comparée à l’écosystème global de Tether.
L’impact sur les détenteurs classiques de XAUT est minime : XAUT n’est pas concerné par la fermeture d’Alloy et représente toujours une valeur de 2,7 milliards de dollars. Les 194 onces immobilisées constituent seulement 0,03 % des 707 747 tokens XAUT en circulation. Toutefois, sortir des positions Alloy entraîne des frais de 0,25 %.
Deux points d’attention subsistent : Tether n’a pas communiqué de mécanisme de récupération pour les emprunteurs qui manqueront l’échéance du 17 septembre, et l’achat d’aUSDT sur le marché secondaire n’accorde aucun droit sur l’or immobilisé par un autre emprunteur. Parallèlement, les flux de gros détenteurs sur Tether Gold se sont intensifiés ces dernières semaines, signe d’une demande relative pour le token sous-jacent. La question clé reste donc de savoir si ces cinq emprunteurs solderont leurs positions avant la date limite.
