Tom Lee, responsable de la recherche chez Fundstrat Global Advisors, maintient son objectif d’un S&P 500 à 7 900–8 000 d’ici la fin août, exposé lors d’une intervention sur CNBC. Son scénario s’appuie sur une amélioration des prévisions de bénéfices : les estimations 2027 sont passées d’environ 395 $ au début de la saison des publications à près de 410 $ aujourd’hui. Lee note qu’un multiple de 20 fois appliqué à 425 $ conduirait à un S&P proche de 9 000, mais il voit le sommet de sa fourchette cible comme un potentiel point de retournement.

Le contexte macro justifiant l’élan haussier inclut une inflation de juillet conforme aux attentes (+0,1 % sur le mois, +3,4 % sur un an) et une inflation sous-jacente à 2,5 % sur un an. Un rapport d’emploi décevant et ces chiffres ramènent à environ 40 % les chances d’une hausse des taux par la Fed en septembre, selon l’interprétation relayée. Malgré la clôture record du S&P le 12 août, Lee reste prudent.

Il détaille quatre risques susceptibles de provoquer un repli : 1) la dette sur marge record à 1,53 billion de dollars en juin (hausse de 7,9 % en un mois et de 51,5 % en un an selon la FINRA) ; 2) l’incertitude sur la manière dont le marché va pricier Kevin Warsh et le nouveau cadre de la Fed dans le marché obligataire ; 3) les élections de mi-mandat en novembre ; 4) le calendrier d’échéances échelonnées du lockup de SpaceX qui libère progressivement des actions d’initiés.

Sur le panel CNBC, les avis divergent : Courtney Garcia (Payne Capital) estime que les bénéfices justifient les valorisations, tandis que Stephanie Guild (Robinhood) partage la prudence de Lee, soulignant que le crédit se reconstitue pendant les rallyes et peut préparer une chute brutale. Lee rappelle que la crypto a déjà subi la purge d’effet de levier qu’il appelle de ses vœux pour les actions : Bitcoin évolue autour de 63 062 $ (baisse de 0,5 % en 24 h) avec une capitalisation d’environ 1,27 billion de dollars.

Lee complète sa position par des investissements : il préside BitMine Immersion Technologies, société principalement détentrice d’ether, et considère Ethereum comme un leader potentiel du prochain rallye. Il avance que l’hésitation des institutionnels vis‑à‑vis de l’IA et des résultats constitue néanmoins un carburant pour la poursuite du marché haussier, tout en avertissant que le passage de 8 000 sera une épreuve pour cette analyse.