UPS a relevé ses prévisions annuelles, donnant la priorité à la rentabilité plutôt qu’au volume. Le transporteur de colis vise désormais un chiffre d’affaires 2026 de 92,6 milliards de dollars, contre 91,2 milliards auparavant. Son objectif de bénéfice ajusté atteint environ 7,28 dollars par action, contre 7,22 dollars annoncés en juillet et un consensus de marché de 7,19 dollars.

La stratégie repose sur un changement de mix. UPS favorise les expéditions aériennes internationales à plus forte marge et réduit plusieurs millions de livraisons jugées peu rentables pour Amazon, son principal client. Cette décision montre que le groupe accepte de perdre du volume lorsque celui-ci ne rémunère pas suffisamment son réseau, ses capacités de tri et ses coûts de livraison.

En parallèle, UPS cherche à réduire ses dépenses de 3 milliards de dollars cette année. Le programme passe par des fermetures de sites et des suppressions d’emplois. Il doit améliorer l’utilisation des infrastructures et soutenir les marges, mais son succès dépendra de la capacité de l’entreprise à préserver la qualité de service tout en ajustant son organisation.

Les chiffres du troisième trimestre restent contrastés. Le bénéfice ajusté ressort à 1,69 dollar par action, contre 1,74 dollar un an plus tôt. La nouvelle prévision annuelle indique néanmoins que la direction anticipe une amélioration suffisante sur la fin de l’exercice pour dépasser ses attentes précédentes. Le marché a accueilli le message favorablement, avec une hausse de 1,8 % de l’action avant l’ouverture.

Pour l’investisseur, le relèvement des objectifs est encourageant car il ne repose pas uniquement sur une croissance des volumes. UPS cherche à augmenter la qualité de ses revenus et la rentabilité par colis. Cette orientation peut créer une entreprise plus disciplinée, mais elle expose aussi le groupe à un risque d’exécution. Une baisse trop rapide des volumes Amazon pourrait laisser certaines capacités sous-utilisées si les envois plus rentables ne compensent pas.

Le groupe reste également sensible à l’économie mondiale. Les flux de colis suivent la consommation, le commerce électronique, la production industrielle et les échanges internationaux. Les expéditions aériennes offrent de meilleures marges, mais leur demande peut varier rapidement lorsque les entreprises réduisent leurs stocks ou leurs besoins urgents.

FedEx, qui publie ses résultats mercredi, suit une stratégie comparable. Son action a progressé de 0,6 % en préouverture, signe que le marché peut lire les perspectives d’UPS comme un indicateur sectoriel. La comparaison entre les deux groupes permettra de vérifier si l’amélioration vient d’un environnement plus porteur ou surtout de décisions propres à UPS.

Les prochains trimestres devront confirmer la progression des marges, l’atteinte des économies et la stabilité du service. Le relèvement de 6 cents de l’objectif de bénéfice par action reste mesuré. Il améliore la visibilité, sans effacer la baisse du bénéfice trimestriel ni les risques liés à la restructuration.