Valneva publie des ventes de produits de 64,0 M€ et un chiffre d'affaires total de 65,8 M€ pour le 1er semestre 2026, en recul par rapport aux 91,0 M€ et 97,6 M€ du 1er semestre 2025. Le recul s'explique principalement par la forte réduction des activités de distribution de produits de tiers (ventes de tiers à 1,0 M€, en baisse de 91,6 %) et par des décalages de livraisons, notamment liés au changement de distributeur en Allemagne et au calendrier des livraisons d'IXIARO® au Département américain de la Défense (DoD). Les autres revenus ressortent à 1,8 M€ contre 6,5 M€ l'an passé, affectés par la résiliation d'un contrat de licence pour IXCHIQ® avec le Serum Institute of India en 2025.
La société affiche une trésorerie solide de 121,5 M€ au 30 juin 2026 (contre 109,7 M€ fin 2025), soutenue par 37 M€ de produit brut issus d'une augmentation de capital au T2 2026 et par des premières économies liées à la restructuration. Valneva a lancé un plan de restructuration incluant une réduction d'effectifs, le recentrage et le rééchelonnement de la R&D, et la rationalisation des opérations ; la cession du site de Nantes pour 6,2 M€ est en promesse de vente, finalisation attendue en septembre 2026.
La perte nette s'élève à 63,3 M€ au semestre (contre -20,8 M€ en 1S25), pénalisée par une baisse de marge brute due à la baisse des volumes, des provisions et coûts non récurrents : coûts d'annulation liés à IXCHIQ® (9,7 M€), dépréciations de stocks (4,5 M€) et augmentation des coûts de production non capitalisés. Les marges brutes se sont détériorées : IXIARO® 56,4% (vs 65,5% en 1S25), DUKORAL® 24,7% (vs 52,9%) et marge négative pour IXCHIQ®.
Sur le pipeline, Valneva rappelle que LB6V (anciennement VLA15), développé avec Pfizer, a des décisions réglementaires attendues dans les 12 prochains mois et bénéficie du statut Fast Track de la FDA. Le candidat contre la shigellose S4V2 a des premiers résultats de phase 2 attendus au T3 2026. Pour IXCHIQ®, des études post-marketing sont en cours dont une campagne pilote au Brésil avec ~50 000 adultes vaccinés.
